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| 貨幣期權(quán)交易的適用范圍與遠(yuǎn)期外匯交易基本相同。其操作方法是： (1)進(jìn)口商或債務(wù)人在成交時(shí)買(mǎi)進(jìn)該貨幣的買(mǎi)權(quán)。如果支付日即期匯率高于協(xié)定匯率，則可以要求執(zhí)行期權(quán)，行使按照協(xié)定匯率買(mǎi)進(jìn)該貨幣的權(quán)利;反之，如果即期匯率低于協(xié)定匯率，則可以放棄執(zhí)行期權(quán)，讓合同自動(dòng)失效，而在外匯市場(chǎng)上按照相對(duì)低的即期匯率買(mǎi)進(jìn)該貨幣。 (2)出口商或債權(quán)人在成交時(shí)買(mǎi)進(jìn)該貨幣的賣(mài)權(quán)。如果收款日即期匯率低于協(xié)定匯率，則可以要求執(zhí)行期權(quán)，行使按照協(xié)定匯率賣(mài)出該貨幣的權(quán)利;反之，如果即期匯率高于協(xié)定匯率，則可以放棄執(zhí)行期權(quán)，讓合同自動(dòng)失效，而在外匯市場(chǎng)上按照相對(duì)高的即期匯率賣(mài)出該貨幣。 例如，某公司在3個(gè)月后要收回一筆100萬(wàn)英鎊的款項(xiàng)，公司擔(dān)心英鎊對(duì)美元貶值會(huì)給自己帶來(lái)?yè)p失，于是決定通過(guò)購(gòu)買(mǎi)100萬(wàn)英鎊的英鎊賣(mài)權(quán)來(lái)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)定匯率為1英鎊=1.5美元，期權(quán)費(fèi)為0.02美元/英鎊，共2萬(wàn)美元。3個(gè)月后的情況可能有三種情況： * 市場(chǎng)上即期匯率低于協(xié)定匯率，設(shè)為1英鎊=1.45美元。這時(shí)期權(quán)處于實(shí)值狀況，公司決定行權(quán)，按照合同規(guī)定的匯率賣(mài)出100萬(wàn)英鎊，獲得150萬(wàn)美元，減去2萬(wàn)美元的期權(quán)費(fèi)，實(shí)際收回148萬(wàn)美元。如果不做期權(quán)交易，公司只能收回145萬(wàn)美元，少收了3萬(wàn)美元。 * 市場(chǎng)上即期匯率等于協(xié)定匯率。這時(shí)期權(quán)處于兩平狀況，期權(quán)本身沒(méi)有任何盈虧，減去期權(quán)費(fèi)，公司實(shí)際收回148萬(wàn)美元。與不做期權(quán)交易相比，公司多付出了2萬(wàn)美元的期權(quán)費(fèi)。 * 市場(chǎng)上即期匯率高于協(xié)定匯率，設(shè)為1英鎊=1.56美元。這時(shí)期權(quán)處于虛值狀況，公司決定不行權(quán)，讓其自動(dòng)失效，而是按照市場(chǎng)匯率賣(mài)出100萬(wàn)英鎊，獲得156萬(wàn)美元，減去2萬(wàn)美元期權(quán)費(fèi)，實(shí)際收回154萬(wàn)美元。 從上例可以看出，用期權(quán)來(lái)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，確定了賣(mài)出的底價(jià)(賣(mài)權(quán))和買(mǎi)人的頂價(jià)(買(mǎi)權(quán))，同時(shí)還可以享受匯率變動(dòng)帶來(lái)的好處。在上例中，無(wú)論匯率如何變動(dòng)，期權(quán)能夠保證公司至少收回148萬(wàn)美元。 |
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| ·考試簡(jiǎn)介：是由人事部與商務(wù)部共同組織的全國(guó)性考 |
| 試，是獲取國(guó)際商務(wù)師職業(yè)資格的通行證。 |
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| ·考試時(shí)間：2010年9月11日至9月12日。 |
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| ·考試科目：《國(guó)際商務(wù)理論與實(shí)務(wù)》、《國(guó)際商務(wù)專(zhuān)業(yè)知識(shí)》 。 |
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