期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識重點：經(jīng)濟波動周期
來源：網(wǎng)絡(luò)發(fā)布時間：2010-05-31
商品市波動通常與經(jīng)濟波動周期緊密相關(guān)。期貨價格也不例外。由于期貨市場是與國際市場緊密相聯(lián)的開放市場，因此，期貨市場價格波動不僅受國內(nèi)經(jīng)濟波動周期的影響，而且還受世界經(jīng)濟的景氣狀況影響。
經(jīng)濟周期一般由復蘇、繁榮、衰退和蕭條四個階段構(gòu)成。
復蘇階段開始時是前一周期的最低點，產(chǎn)出和價格均處于最低水平。隨著經(jīng)濟的復蘇，生產(chǎn)的恢復和需求的增長，價格也開始逐步回升。
繁榮階段是經(jīng)濟周期的高峰階段，由于投資需求和消費需求的不斷擴張超過了產(chǎn)出的增長，刺激價格迅速上漲到較高水平。
衰退階段出現(xiàn)在經(jīng)濟周期高峰過去后，經(jīng)濟開始滑坡，由于需求的萎縮，供給大大超過需求，價格迅速下跌。
蕭條階段是經(jīng)濟周期的谷底，供給和需求均處于較低水平，價格停止下跌，處于低水平上。在整個經(jīng)濟周期演化過程中，價格波動略滯后于經(jīng)濟波動。
這些是經(jīng)濟周期四個階段的一般特征。不同國家、不同時期的經(jīng)濟周期可能具有自己不同的特點。比如，在本世紀60年代以前西方國家經(jīng)濟周期的特點是產(chǎn)出和價格的同向大幅波動。而70年代初期，西方國家先后進入所謂的“滯脹”時期，經(jīng)濟大幅度衰退，價格卻仍然猛烈上漲，經(jīng)濟的停滯與嚴重的通貨膨脹并存。而80-90年代以來的經(jīng)濟波動幅度大大縮小，并且價格總水平只漲不跌，衰退和蕭條期下降的只是價格上漲速度而非價格的絕對水平。當然，這種只漲不跌是指價格總水平而非所有的具體商品價格，具體商品價格仍然是有升有降。進入90年代中期以后，一些新興市場經(jīng)濟國家，如韓國、東南亞國家等，受到金融危機的沖擊，導致一些商品的國際市場價格大幅下滑。但是，全球經(jīng)濟并沒有陷入全面的危機之中，歐美國家經(jīng)濟持續(xù)向好。因此，認真觀測和分析經(jīng)濟周期的階段和特點，對于正確地把握期貨市場價格走勢具有重要意義。
經(jīng)濟周期階段可由一些主要經(jīng)濟指標值的高低來判斷，如GNP增長率，失業(yè)率、價格指數(shù)、匯率等。這些都是期貨交易者應(yīng)密切注意的。
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