大宗商品上演自由落體緩解A股通脹魔咒
來(lái)源:育路教育網(wǎng)發(fā)布時(shí)間:2011-06-16
上周,國(guó)際大宗商品市場(chǎng)迎來(lái)多空轉(zhuǎn)換,黃金、原油倫銅、倫錫等有色金屬以及主要農(nóng)產(chǎn)品(17.94,0.12,0.67%)的價(jià)格紛紛下挫,銀價(jià)更是出現(xiàn)“閃電崩盤(pán)”,商品市場(chǎng)受到全面沖擊。盡管本周一大宗商品價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈,但盤(pán)后電子盤(pán)的價(jià)格旋即告跌,這種“過(guò)山車”行情說(shuō)明反彈很可能屬于超跌反彈的范疇。不過(guò)專家表示,大宗商品價(jià)格暴跌將對(duì)國(guó)內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)利好,國(guó)內(nèi)通脹壓力將得到一定緩解。
大宗商品上演“自由落體”
油價(jià)、黃金、白銀以及其他大宗商品期貨價(jià)格在上周上演了“自由落體運(yùn)動(dòng)”。大宗商品一片殺聲背后,是以索羅斯為首的一眾對(duì)沖基金的瘋狂出貨。據(jù)報(bào)道,索羅斯基金最近一個(gè)月來(lái)大幅拋售黃金以及白銀,向來(lái)看好黃金牛市行情的Passport資本公司對(duì)沖基金經(jīng)理人布班克近來(lái)也有拋售貴金屬動(dòng)作,以獲利了結(jié)。雖然此消息并未得到證實(shí),但近期貴金屬市場(chǎng)因空軍籠罩而殺聲嘯天卻漸漸被得到證實(shí),越來(lái)越多的消息在朝一個(gè)方向聚攏,對(duì)沖基金們已經(jīng)開(kāi)始出貨。最新數(shù)據(jù)顯示,截至5月6日凌晨,統(tǒng)計(jì)在內(nèi)的175家機(jī)構(gòu)中,有15家機(jī)構(gòu)降低了在黃金資產(chǎn)上的倉(cāng)位,7家機(jī)構(gòu)清空了它們的黃金資產(chǎn)。
分析人士表示,全球大宗商品大幅上漲之后,已經(jīng)過(guò)度透支了基本面,油價(jià)以及其他商品的下跌之勢(shì)可能將持續(xù)一段時(shí)間。美國(guó)河流投資管理公司首席策略師歐格藍(lán)迪表示,投資者對(duì)未來(lái)原油需求的預(yù)期感到擔(dān)憂,短期內(nèi)油價(jià)仍有回落空間。
商品下跌持續(xù)性有待觀察
經(jīng)歷了3月CPI5.4%的驚人漲幅后,本周公布的4月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成為壓在投資者心上的一塊大石頭。值得關(guān)注的是,商務(wù)部公布的食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)近兩周出現(xiàn)小幅上漲,3月份CPI翹尾超過(guò)3%,3、4月份央票到期為年內(nèi)峰值,緊縮預(yù)期的升溫再次成為壓制市場(chǎng)的關(guān)鍵因素。不過(guò)當(dāng)投資者看到上周暴跌的大宗商品價(jià)格時(shí),心中頓時(shí)如釋重負(fù),因?yàn)榇笞谏唐返某掷m(xù)暴跌在減輕我國(guó)輸入型通脹的壓力的同時(shí),也在一定程度上降低了管理層近期加息抑制物價(jià)高企的必要性。
央行副行長(zhǎng)胡曉煉(專欄)此前分析指出,影響我國(guó)物價(jià)水平的國(guó)際因素主要有三方面:一是國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲;二是全球通脹壓力不斷加大;三是主要經(jīng)濟(jì)體貨幣條件持續(xù)寬松。顯然,當(dāng)前的大宗商品價(jià)格暴跌顯然改變了影響我國(guó)物價(jià)水平的第一要素,但考慮到在全球經(jīng)濟(jì)放緩的大背景下,這一輪大宗商品價(jià)格的回調(diào)幅度有限,我國(guó)面臨的輸入型通脹壓力難以得到根本緩解。
資源股疲軟凸顯經(jīng)濟(jì)隱憂
國(guó)際原油價(jià)格以及黃金等貴金屬品種價(jià)格上周遭遇斷崖式下挫,對(duì)A股市場(chǎng)中的資源類品種打擊甚重。據(jù)統(tǒng)計(jì),采掘指數(shù)和有色金屬指數(shù)上周分別下跌了7.27%和4.75%,在所有行業(yè)中跌幅居前。
事實(shí)上,采掘和有色金屬板塊在4月中旬已經(jīng)展開(kāi)了調(diào)整。關(guān)注國(guó)際大宗商品走勢(shì)的投資者不難發(fā)現(xiàn),近期資源股的趨勢(shì)性下跌其實(shí)主要源于以倫銅為首的大宗商品價(jià)格的持續(xù)回落。雖然黃金、白銀與原油價(jià)格在4月下旬強(qiáng)勁反彈并持續(xù)創(chuàng)出歷史與階段性新高,但這三種主要商品價(jià)格的持續(xù)走高的背后,仍難以掩蓋諸如銅、鋅、錫及其他資源品疲弱的走勢(shì)。
市場(chǎng)人士表示,一般而言,在高通脹、高增長(zhǎng)背景下,以資源股為代表的強(qiáng)周期股理應(yīng)取得較高的正收益,但就今年的國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)而言,資源類品種非但沒(méi)有完全跟隨大宗商品價(jià)格走勢(shì)再創(chuàng)新高,其走勢(shì)反而每況愈下,這反映出投資者市場(chǎng)做多信心不足以及對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)的擔(dān)憂。
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