歷史數(shù)據(jù)看五一節(jié)后滬鋼上行概率大
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時間：2011-06-16
進(jìn)入4月以來，滬鋼仍呈現(xiàn)反彈走勢，鋼價一路振蕩上行，市場庫存消化進(jìn)程加快，終端需求有所回暖。那么即將到來的“五一”小長假結(jié)束后，滬鋼又將何去何從？通過對歷史數(shù)據(jù)的研究和對市場基本面的分析，筆者認(rèn)為，由于節(jié)日效應(yīng)的存在，節(jié)后滬鋼仍將振蕩上行。
從歷史數(shù)據(jù)來看，“五一”過后滬鋼以上行為主
為了更好的分析“五一”小長假過后鋼材(4914,16.00,0.33%)市場走勢，我們選取2002年到2010年的西本—鋼材指數(shù)日數(shù)據(jù)為樣本，將時間窗口限定為“五一”過后的前5個交易日。通過研究9年來的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，“五一”過后，有6次鋼價上漲，一次市場平穩(wěn)運(yùn)行，僅有兩次市場是走弱的，分別為2002年和2004年，也就是說鋼價下跌概率僅為22%。即便是2008年金融危機(jī)以后，鋼價在“五一”過后也表現(xiàn)出較為明顯的小幅上漲。從漲幅來看，僅在2003年漲幅達(dá)到5.49%，其他年份漲幅均不超過1.5%。
我們將時間窗口延長至10個交易日，發(fā)現(xiàn)在9年時間里，有3次價格是下跌的，6次上漲，上漲的概率為67%。從漲幅來看，僅在2007年鋼材價格漲幅達(dá)到6.21%，其余年份漲幅在1.37%—3.29%。通過2002—2010年鋼價走勢可以發(fā)現(xiàn)，鋼材市場都表現(xiàn)出較為明顯的“五一效應(yīng)”。
縱觀歷史，“五一”過后無論是5個交易日還是10個交易日，鋼材市場表現(xiàn)多以上行為主，我們認(rèn)為“五一”節(jié)至南方梅雨季節(jié)來臨的這段時間，產(chǎn)業(yè)鏈下游市場施工面積大增，鋼材消費(fèi)意愿強(qiáng)勁，滬鋼易漲難跌。那么，今年鋼價是否會依舊上漲，并再一次印證節(jié)日效應(yīng)呢？我們認(rèn)為答案是肯定的。
提前的“限電”配合剛性需求，鋼市或?qū)⒊尸F(xiàn)階段性供不應(yīng)求格局
目前，隨著地方經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致的高能耗行業(yè)生產(chǎn)抬頭，加上國內(nèi)電力供應(yīng)不足，部分省市已開始出現(xiàn)供電緊張的局面，作為高能耗的鋼鐵行業(yè)被迫實(shí)施限產(chǎn)計(jì)劃。這將會在一定程度上抑制產(chǎn)能釋放，減少鋼材供應(yīng)。中鋼協(xié)公布的數(shù)據(jù)顯示，4月中旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為190.39萬噸，環(huán)比回落3.8%。受部分省市限電政策影響，預(yù)計(jì)5月份粗鋼日均產(chǎn)量將繼續(xù)下滑，市場供給將進(jìn)一步減少。
從需求來看，進(jìn)入5月份，國內(nèi)房地產(chǎn)市場大量建筑項(xiàng)目開工，以及保障性住房建設(shè)施工將進(jìn)一步消化市場庫存，將加快鋼材市場的去庫存化進(jìn)程。國際市場，日本已進(jìn)入災(zāi)后重建階段，其國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房屋重建都需要大量的鋼材做支撐，這將有效拉動國內(nèi)鋼材出口。需求增加，估計(jì)滬鋼將穩(wěn)步走強(qiáng)。
綜上所述，在當(dāng)前的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，國內(nèi)外鋼市剛性需求難以逆轉(zhuǎn)，而提前到來的“限電”一旦在全國鋪開，勢必會制約鋼企產(chǎn)能的釋放，很可能加劇國內(nèi)鋼材市場的供需矛盾，并會令鋼市出現(xiàn)階段性供不應(yīng)求格局。在基本面利好的支撐下，今年滬鋼仍將展現(xiàn)出傳統(tǒng)的“五一”效應(yīng)，節(jié)后市場仍將以上行為主。
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