商品期貨牛市或已再次來(lái)臨
來(lái)源:育路教育網(wǎng)發(fā)布時(shí)間:2011-06-16
長(zhǎng)假期間,海外市場(chǎng)整體維持漲勢(shì),主要大宗商品都累積了一定漲幅;長(zhǎng)假過(guò)后,外盤延續(xù)火爆行情,并帶動(dòng)國(guó)內(nèi)商品集體飆漲,多個(gè)品種紛紛漲停。業(yè)內(nèi)人士表示,商品期貨牛市或已到來(lái)。而商品價(jià)格的上漲將提升下游產(chǎn)業(yè)的成本,若企業(yè)不能很好地傳導(dǎo)成本風(fēng)險(xiǎn),其利潤(rùn)將受壓縮。
商品期貨牛市或已來(lái)臨
上周五,外盤在USDA10月供需報(bào)告的影響下,美豆、玉米、小麥等農(nóng)產(chǎn)品(22.75,-0.29,-1.26%)期貨集體漲停,讓近期持續(xù)走強(qiáng)的農(nóng)產(chǎn)品更顯瘋狂。受外盤帶動(dòng),本周一國(guó)內(nèi)期市亦現(xiàn)火爆行情,大宗商品全線上漲,大豆、玉米、橡膠、豆油、棕櫚油、菜油、天膠、鋅等品種封于漲停板,滬銅、鄭棉等多個(gè)品種突破長(zhǎng)假前高位,創(chuàng)下新高。
記者發(fā)現(xiàn),反映商品總體走勢(shì)的CRB指數(shù)也于上周五創(chuàng)下2008年9月以來(lái)的最高點(diǎn),當(dāng)日漲幅逾3%。種種跡象表明,商品期貨的牛市似已到來(lái)。
“嚴(yán)格說(shuō)來(lái),大宗商品的牛市從2008年12月就開(kāi)始了。目前這波行情是由于美元購(gòu)買力貶值形成的,是量化寬松貨幣政策的后遺癥。”時(shí)富金融商品研究經(jīng)理邵濤向記者表示。
新世紀(jì)(28.68,1.10,3.99%)期貨研究中心經(jīng)理吳凌表示,目前各國(guó)都以美國(guó)為龍頭,繼續(xù)實(shí)行寬松政策,刺激資金大量進(jìn)入商品市場(chǎng);美元大幅下跌導(dǎo)致以美元為標(biāo)價(jià)的商品都大漲;國(guó)內(nèi)股市也開(kāi)始走強(qiáng),對(duì)國(guó)內(nèi)的商品市場(chǎng)也起到了引導(dǎo)作用。 來(lái)源:考試大
“本輪反彈資金的作用不可小覷,”大華期貨分析師周瑋認(rèn)為,“國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策再次啟動(dòng),樓市資金在逐步撤離的同時(shí),必將尋找新的炒作窗口,在通脹預(yù)期越發(fā)濃厚的當(dāng)下,股市、期市將成為較為理想的保值領(lǐng)域。”
商品期貨還將牛多久?
通脹預(yù)期給期貨市場(chǎng)注入一針興奮劑,商品價(jià)格持續(xù)飆升。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,當(dāng)前的行情雖還不足以形成諸如2007-2008年的超級(jí)大牛市,但在當(dāng)前整體流動(dòng)性較為寬松的貨幣政策下,商品期貨上漲潛力仍具。
光大期貨分析師王娜表示,通脹環(huán)境奠定四季度商品行情整體保持上漲趨勢(shì)的基調(diào),調(diào)控會(huì)造成價(jià)格波動(dòng)的節(jié)奏和影響調(diào)整的幅度。因此,大的趨勢(shì)是震蕩上漲。
東亞期貨研發(fā)中心主管許亮認(rèn)為,未來(lái)玉米上漲潛力較大,小麥利好兌現(xiàn)后上行空間相對(duì)有限。大豆未來(lái)走勢(shì)則取決于南美產(chǎn)量的變化,存在較大的變數(shù),但整體向上的基調(diào)不會(huì)改變,只是其上漲幅度會(huì)因后期南美產(chǎn)量的變化有所不同。
“是否牛市不敢說(shuō),但目前預(yù)期在年底前受到十二五規(guī)劃等作用,金屬市場(chǎng)易漲難跌,整體維持震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。”上海中期分析師方俊鋒表示。
商品漲價(jià)提高下游產(chǎn)業(yè)成本
從理論上來(lái)說(shuō),商品期貨價(jià)格的飆漲,將帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格,并將提高下游產(chǎn)業(yè)的成本,下游產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)品提價(jià)之前,利潤(rùn)將有所壓縮。例如,有色金屬的上漲對(duì)電器機(jī)械、建筑業(yè)、汽車、造船等行業(yè)影響較大,將提升這些行業(yè)的成本,如果企業(yè)不能很好地將成本風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo),利潤(rùn)將受到影響。
糧食類期貨的上漲對(duì)CPI有推動(dòng)作用,增強(qiáng)通脹預(yù)期。許亮分析稱,美豆的上漲助推了國(guó)內(nèi)進(jìn)口成本的上漲,從而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)油脂和豆粕價(jià)格的上漲,對(duì)于人們的生活水平將會(huì)產(chǎn)生較大影響。而油脂的上漲則會(huì)助推CPI的上升,豆粕、玉米作為主要的飼料作物,其價(jià)格的上漲也必然推動(dòng)豬肉價(jià)格的上行,也同樣會(huì)對(duì)人民生活水平生產(chǎn)一定的影響,加大了對(duì)未來(lái)通脹的預(yù)期。
而國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格的高漲,則不利于紡織行業(yè)的出口,后期國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)能否承擔(dān)如此高的棉價(jià)還有待觀察,倘若無(wú)法承擔(dān)必然帶來(lái)紡織行業(yè)產(chǎn)能的縮減,紡織行業(yè)是個(gè)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè),這必然會(huì)影響相關(guān)行業(yè)的就業(yè)形勢(shì)。
光大期貨研發(fā)中心分析師呂肖華表示,目前,鋼價(jià)的上漲不至于影響房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商的決策,只會(huì)房地產(chǎn)影響其利潤(rùn)的幅度。對(duì)于整個(gè)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō),商品價(jià)格長(zhǎng)期上漲將會(huì)傳導(dǎo)通脹。
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