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　　要談外資對(duì)中國(guó)股指期貨的影響，就要先從外資與中國(guó)股票市場(chǎng)聯(lián)系入手。我國(guó)目前人民幣在資本項(xiàng)目下沒(méi)有實(shí)現(xiàn)自由兌換，外資投資中國(guó)股票市場(chǎng)采取的是QFII方式。我國(guó)QFII(Qualified Foreign Institutional Investors)制度，是指允許經(jīng)核準(zhǔn)的合格境外機(jī)構(gòu)投資者，在一定規(guī)定和限制下匯入一定額度的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為人民幣，通過(guò)嚴(yán)格監(jiān)管的專(zhuān)門(mén)賬戶投資我國(guó)證券市場(chǎng)，其資本利得、股息等經(jīng)審核后可轉(zhuǎn)為外匯匯出的一種市場(chǎng)開(kāi)放模式。 
　　可以說(shuō)，采取QFII制度是適應(yīng)我國(guó)資本市場(chǎng)“新興+轉(zhuǎn)軌”時(shí)期的特點(diǎn)，有限度地引進(jìn)外資、開(kāi)放資本市場(chǎng)的制度。這一制度安排有助于管理層對(duì)外資的進(jìn)入進(jìn)行必要的限制和引導(dǎo)，從而使其與本國(guó)的證券市場(chǎng)發(fā)展相適應(yīng)，抑制境外投機(jī)性游資對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。 
　　在QFII額度確立上，我國(guó)也采取了適應(yīng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和證券市場(chǎng)發(fā)展情況的漸進(jìn)式調(diào)整的政策。2002年，QFII試點(diǎn)推出時(shí)的累計(jì)投資額度上限為40億美元，2005年7月獲準(zhǔn)增加60億美元的額度。2007年12月，國(guó)家外匯管理局宣布，QFII投資額度將從100億美元擴(kuò)大到300億美元。這種有序推進(jìn)的QFII進(jìn)程，有助于中國(guó)金融體系國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的不斷提升，推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)成長(zhǎng)為國(guó)際化的資本市場(chǎng)。 
　　從國(guó)際范圍看，股指期貨是在股票市場(chǎng)發(fā)展到一定階段后出現(xiàn)的。全球主要經(jīng)濟(jì)體都已推出股指期貨，期指已經(jīng)成為各國(guó)資本市場(chǎng)中的有機(jī)組成部分�？梢哉f(shuō)股指期貨是服從和服務(wù)于股票市場(chǎng)、服務(wù)于資本市場(chǎng)大局的一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具。股指期貨市場(chǎng)的發(fā)展離不開(kāi)資本市場(chǎng)發(fā)展。我國(guó)采取QFII方式積極主動(dòng)，有管理引進(jìn)外資，以合格境外投資者方式有序參與國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)。在自2002年以來(lái)5年多的實(shí)踐中取得了重要一線監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，QFII與國(guó)內(nèi)基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)投資者一起構(gòu)成了中國(guó)資本市場(chǎng)上重要組成力量，改變了國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)發(fā)展初期散戶為主體的局面，有利促進(jìn)了市場(chǎng)又好又快發(fā)展。 
　　股指期貨順利上市和平穩(wěn)運(yùn)行關(guān)系到中國(guó)金融改革創(chuàng)新進(jìn)程。監(jiān)管層反復(fù)強(qiáng)調(diào)“高標(biāo)準(zhǔn)，穩(wěn)起步”，就是為了保障金融期貨改革試點(diǎn)能夠穩(wěn)妥推進(jìn)，從而為金融市場(chǎng)深層次改革創(chuàng)新探索經(jīng)驗(yàn)。我們已經(jīng)從2002年以來(lái)QFII的發(fā)展進(jìn)程中看到，在有序監(jiān)管下，外資通過(guò)QFII的方式已經(jīng)成為了中國(guó)資本市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍中一員，已經(jīng)并將繼續(xù)為中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展發(fā)揮作用，促進(jìn)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)籌資功能及資源配置功能的有效發(fā)揮。 
　　股指期貨也已經(jīng)從制度規(guī)范上構(gòu)建了“公開(kāi)、公平、公正”的平臺(tái)，從開(kāi)戶實(shí)名制，保證金監(jiān)控，大戶持倉(cāng)報(bào)告制度，限倉(cāng)制度，跨市場(chǎng)監(jiān)管制度，風(fēng)險(xiǎn)警示制度等諸多方面加以規(guī)范，有助于股指期貨上市工作安全平穩(wěn)推進(jìn)。QFII參與股指期貨也將會(huì)按國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門(mén)的要求規(guī)范下，有序參與。外資也只是參與股指期貨市場(chǎng)中一個(gè)組成成員，并不是市場(chǎng)主導(dǎo)力量和決定性力量。從國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)目前發(fā)展規(guī)模來(lái)看，基金、保險(xiǎn)、社保等仍是國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)主要機(jī)構(gòu)投資者，其市場(chǎng)份額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出QFII的份額。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，作為發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理職能的股指期貨市場(chǎng)，市場(chǎng)參與者規(guī)模與相應(yīng)證券市場(chǎng)參與者規(guī)模有極大相關(guān)性。