國際國內(nèi)糖市都步入敏感底部時間窗口
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時間：2011-06-28
受今年巴西中-南部地區(qū)前期生產(chǎn)遠遠滯后于去年同期的支撐，周五ICE糖市主力合約糖價繼續(xù)稍稍上漲，遠期合約糖價則稍稍下跌。當(dāng)日1107期約糖價上漲12個點(+0.6%)，收于21.45美分/磅，盤中1107期約糖價一度暴漲3.6%，至22.10美分/磅的高點，5月6日糖價一度下探去年9月份以來20.40美分/磅的最低點；1110期約糖價則下跌7個點(0.3%)，以21.44美分/磅報收。
國內(nèi)現(xiàn)貨方面：
主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報價上調(diào)，成交少
其中：廣西：南寧，廠商報價7150元/噸左右，集團報價持穩(wěn)，中間商上調(diào)50元/噸；柳州，廠商報價7070-7220元/噸，集團持穩(wěn)，中間商報價上調(diào)60-70元/噸，低價位成交較好；云南：昆明集團報價6900元/噸，持穩(wěn)，中間商6880元/噸，較上周五上調(diào)40-50元/噸。
對于國際糖新榨季的供需預(yù)估方面，各主要糖業(yè)組織都預(yù)期新榨季供求過剩；當(dāng)國際糖的價格逼近其生產(chǎn)成本價一線時，巴西糖廠可能出于利潤的角度，將更多的甘蔗原料用于生產(chǎn)乙醇，而巴西又面臨著港口的阻塞問題；巴西中南部是否同比增長有待觀察，實際上巴西的產(chǎn)量同比是下降的；巴西的產(chǎn)量變數(shù)依然較大；對于巴西產(chǎn)量的預(yù)測各方爭議較大；另外國際糖業(yè)組織對于下榨季印度的產(chǎn)量預(yù)估達到2550萬噸；但是實際上只有2420萬噸；目前來看，對于國內(nèi)供需構(gòu)成威脅的主要是泰國的增產(chǎn)；但是從國內(nèi)理論進口價格到實際配額進口是另一碼事；對于以上國際糖增產(chǎn)的預(yù)期，國際糖已經(jīng)累計下跌接近42%的情況下，已經(jīng)提前消化此前的悲觀預(yù)期；從這幾年的經(jīng)驗來看，一般5月中下旬，國際糖迎來探明底部的時間周期；
從國內(nèi)情況看，自創(chuàng)出7604元/噸高點以來，到近期創(chuàng)出的新低6411元/噸，累計接近1200元/噸的跌幅，目前市場上轉(zhuǎn)勢論盛行；10/11榨季是一個緊平衡的榨季，11/12榨季依然是供不應(yīng)求的榨季；在鄭糖(6625,-15.00,-0.23%)累計跌幅那么大的情況下，集團新榨季生產(chǎn)成本在6200一線；過分看空將犯常識性錯誤；在目前的情況下，1109在6500元/噸以下，1201在6200元/噸以下要避免追空操作；從時間周期來看，5月份已經(jīng)進入價值投資的時間周期。
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