國(guó)內(nèi)商品演繹另類牛皮市
來源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時(shí)間：2011-07-04
普漲普跌輪番上演，幅度卻都較為有限，近日的國(guó)內(nèi)商品期貨正演繹著一種另類的“牛皮市”。6月23日，國(guó)內(nèi)商品重現(xiàn)弱勢(shì)調(diào)整，其中農(nóng)產(chǎn)品(15.17,0.00,0.00%)全線下行。分析人士認(rèn)為，政策面收緊及外盤回調(diào)的雙重壓力令農(nóng)產(chǎn)品走低，隨著部分品種重新下探前期低位，市場(chǎng)或現(xiàn)新一輪買點(diǎn)。
受國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品期貨暴跌影響，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨23日整體下行明顯。目前來看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受制于政策面收緊及外盤回調(diào)的雙重壓力，同時(shí)夏糧豐產(chǎn)以及缺乏題材令行情難以展開。但國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)下部支撐力量較強(qiáng)，股市上漲也帶動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品收回部分跌幅。值得一提的是，23日資金流入明顯，統(tǒng)計(jì)文華財(cái)經(jīng)商品指數(shù)后發(fā)現(xiàn)，全天共增倉(cāng)37186手。
上海中期見驚雷表示，農(nóng)產(chǎn)品近期回落，主要還是受到宏觀調(diào)控的影響，屬于正�，F(xiàn)象。事實(shí)上，23日農(nóng)產(chǎn)品雖全面下行，但跌幅卻并不算大。由于當(dāng)前全球天氣較為異常，未來可能存在天氣炒作，而寬松的流動(dòng)性亦構(gòu)成支撐，農(nóng)產(chǎn)品下跌空間有限。隨著部分品種重新下探前期低位，市場(chǎng)或現(xiàn)新一輪買點(diǎn)。
寶城期貨程小勇指出，全球貨幣環(huán)境逐漸傾向于緊縮，導(dǎo)致商品市場(chǎng)投機(jī)受到抑制，這對(duì)于商品價(jià)格走高是一種壓力。目前，新興經(jīng)濟(jì)體新一輪緊縮已經(jīng)開始，6月中上旬，巴西、韓國(guó)和智利等國(guó)家重啟加息利器，而印度也于16日加息25個(gè)基點(diǎn)至7.5%，延續(xù)了反通脹的貨幣政策立場(chǎng)，中國(guó)加息預(yù)期也有增無減。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)被動(dòng)走向緊縮。歐洲央行表示必須予以高度警惕未來歐元區(qū)可能出現(xiàn)的物價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)，并暗示7月份加息；英國(guó)央行可能被迫于2011年晚些時(shí)候加息；澳大利亞央行表示由于通脹可能逐步上行，央行未來仍有必要加息。
隨著QE2臨近尾聲，市場(chǎng)后市開始出現(xiàn)分歧。一方面，由于缺少新的流動(dòng)性注入，商品上漲的步伐已經(jīng)停止，此前受全球資金面可能收緊的預(yù)期打壓，商品一度快速下挫；另一方面，經(jīng)過前一輪的下跌，商品已擠去資產(chǎn)高估所帶來的大部分升水，目前市場(chǎng)主要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)在QE2結(jié)束后的新政策。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在復(fù)蘇的泥潭中掙扎，而美聯(lián)儲(chǔ)決議維持低利率，并排除QE3的可能。招商期貨劉曉娜指出，這意味著當(dāng)前寬松的資金面有望維持，從而支撐商品，但由于缺乏新的資金進(jìn)入市場(chǎng)，商品亦缺少繼續(xù)上漲的動(dòng)力，“預(yù)計(jì)后QE2時(shí)代商品將逐漸回歸自身屬性，價(jià)格走勢(shì)更多地呈現(xiàn)出寬幅震蕩格局。”
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