避險(xiǎn)情緒升溫黃金一枝獨(dú)秀
來(lái)源：育路教育網(wǎng)發(fā)布時(shí)間：2011-09-27
國(guó)際金價(jià)從8月伊始突破1600美元/盎司強(qiáng)勢(shì)上漲，最高沖至1911美元/盎司，而后進(jìn)入高位整理階段，區(qū)間位于1750-1840美元/盎司。滬金9999現(xiàn)貨從335元/克啟動(dòng)，最高達(dá)到392元/克。如果加上7月份漲勢(shì)，本輪黃金上漲已經(jīng)累積漲幅超過(guò)29%，居于歷史第二的位置，盡管基本面上眾多利多消息支撐，但技術(shù)性獲利了結(jié)導(dǎo)致的回調(diào)在所難免，建議長(zhǎng)線多單投資者繼續(xù)持有，短線則減磅多單等待低位重新買入。
8月份內(nèi)，推升黃金價(jià)格上漲的主力仍然來(lái)自歐美宏觀經(jīng)濟(jì)事件。8月份內(nèi)，金價(jià)上漲和歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱緊密關(guān)聯(lián)，投資者避險(xiǎn)情緒高漲，VIX恐慌指數(shù)絕大部分時(shí)間維持在30以上的警戒值上。美國(guó)無(wú)論是工業(yè)制造業(yè)的新訂單水平、非農(nóng)就業(yè)狀況還是消費(fèi)者信心指數(shù)，都明顯回落，第三輪量化寬松貨幣政策的預(yù)期不斷有所加強(qiáng)，促使美元持續(xù)低位徘徊，給予金價(jià)強(qiáng)勁支撐。
歐洲方面，對(duì)于市場(chǎng)此前極為關(guān)注的歐元債券的推出，德法兩國(guó)首腦紛紛表示并不予以支持，同時(shí)法國(guó)表示目前也不需要擴(kuò)大歐元區(qū)的救助資金規(guī)模，這顯然不能從根本上解決歐元區(qū)一體化過(guò)程中的核心問(wèn)題，令民眾及投資者感到失望，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景仍然負(fù)面，歐債問(wèn)題的解決遙遙無(wú)期，這也決定了黃金在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)具有較大的避險(xiǎn)需求。回到美聯(lián)儲(chǔ)，伯南克將討論經(jīng)濟(jì)刺激工具的時(shí)間進(jìn)一步推后至9月議息會(huì)議，且將原來(lái)會(huì)議議程由一日延長(zhǎng)至二日，明顯增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)于QE3的預(yù)期，和QE2一樣，盡管有很多的爭(zhēng)議，但似乎是“寧濫勿缺”的工具，且從美國(guó)目前核心CPI來(lái)看并不是太高，這給QE時(shí)代繼續(xù)展開埋下了比較好的基礎(chǔ)。
最后，新興國(guó)家的通脹問(wèn)題促使民眾購(gòu)金的保值需求增加。中國(guó)連續(xù)多月高企的CPI使得處于實(shí)際負(fù)利率狀態(tài)下的民眾不堪重負(fù)，在其他投資品因宏觀調(diào)控而紛紛回落的時(shí)候，買入黃金戰(zhàn)勝CPI漲幅成為此刻民眾較實(shí)際的做法。
展望未來(lái)，作為黃金消費(fèi)旺季的四季度，在印度婚禮季及圣誕節(jié)、中國(guó)春節(jié)到來(lái)前，黃金價(jià)格似乎得到需求面上的更大支持，且上述的歐美經(jīng)濟(jì)不確定性依然較強(qiáng)，因此我們判斷黃金價(jià)格在年底之前還將能保持強(qiáng)勢(shì)格局，上漲形態(tài)完好，在經(jīng)過(guò)修正以后能夠重拾升勢(shì)，預(yù)計(jì)價(jià)格在短期內(nèi)將回撤至1700美元/盎司下方，而后重新進(jìn)入上漲軌道，年底目標(biāo)位于2000美元/盎司上方，建議趨勢(shì)投資者在跌破1700美元/盎司后可逐漸多單入場(chǎng)。
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