期貨從業(yè)資格考試真題 期權(quán)的投資收益
來源：幫考網(wǎng)發(fā)布時間：2012-05-07
某投資者在5 月2 日以20 美元/噸的權(quán)利金買入9 月份到期的執(zhí)行價格為140 美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約。同時以10 美元/噸的權(quán)利金買入一張9 月份到期執(zhí)行價格為130 美元/噸的小麥看跌期權(quán)。9 月時，相關(guān)期貨合約價格為150 美元/噸，請計算該投資人的投資結(jié)果（每張合約1 噸標(biāo)的物，其他費(fèi)用不計）
A、-30 美元/噸
B、-20 美元/噸
C、10 美元/噸
D、-40 美元/噸
答案：B
解析：如題，期權(quán)的投資收益來自于兩部分：權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。在損益平衡點處，兩個收益正好相抵。
（1）權(quán)利金收益=-20-10=-30;（2）買入看漲期權(quán)，當(dāng)現(xiàn)市場價格150》執(zhí)行價格140，履行期權(quán)有利可圖（以較低價格買到現(xiàn)價很高的商品），履約盈利=150-140=10;買入看跌期權(quán)，當(dāng)現(xiàn)市場價格150》執(zhí)行價格130，履約不合算，放棄行權(quán)。因此總收益=-30+10=-20。
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