97在线观看视频,很黄很色120秒试看,久久久久久久综合日本,1000部精品久久久久久久久,欧美freesex10一13

2012年期貨資格考試投資分析講義匯總

　　第一節(jié)農(nóng)產(chǎn)品分析

　　一、農(nóng)產(chǎn)品分析總論

　　1、概述

　　2、農(nóng)產(chǎn)品行業(yè)分析的共同特性：

　�。�1）價(jià)值是用貨幣來(lái)衡量的。

　�。�2）價(jià)格行情具有明顯季節(jié)性

　�。�3）具有明顯的相關(guān)性和可替代性。

　　（4）產(chǎn)量具有相對(duì)的有限性。

　　二、農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈分析

　　1、農(nóng)作物種植階段

　　2、農(nóng)產(chǎn)品加工階段：

　　采購(gòu)環(huán)節(jié)：進(jìn)口采購(gòu)（離岸FOB現(xiàn)貨升貼水、大洋運(yùn)費(fèi)、港口庫(kù)存、匯率稅率），國(guó)內(nèi)采購(gòu)

　　生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)：產(chǎn)能和開(kāi)工率，科技進(jìn)步

　　產(chǎn)品銷售環(huán)節(jié)

　　3、下游企業(yè)需求階段：成本因素、下游因素

　　三、相關(guān)因素分析

　　1、庫(kù)存消費(fèi)比

　　2、物流因素

　　3、政策因素

　　第二節(jié) 基本金屬分析

　　一、基本金屬分析總論

　　1、概述

　　2、基本金屬行業(yè)分析的共同特性

　　（1）與經(jīng)濟(jì)環(huán)境高度相關(guān)，周期性較為明顯

　�。�2）產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)大致相同，定價(jià)能力存在差異

　�。�3）需求彈性大于供給彈性，供求變化不同步

　　（4）礦山資源壟斷，原料供應(yīng)集中

　　二、基本金屬產(chǎn)業(yè)鏈分析

　　1、礦山采選

　　2、金屬冶煉

　　（1）原料供應(yīng)及加工費(fèi)

　�。�2）冶煉企業(yè)的產(chǎn)能、產(chǎn)量

　�。�3）生產(chǎn)成本

　�。�4）進(jìn)出口成本

　　3、金屬加工

　　4、終端消費(fèi)

　�。�1）終端消費(fèi)行業(yè)分析

　　（2）消費(fèi)替代性

　　三、相關(guān)因素分析

　　1、宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)家政策

　　2、金融屬性

　　3、匯率因素

　　4、庫(kù)存因素

　　5、周邊市場(chǎng)

　　第三節(jié) 能源化工分析

　　一、能源化工分析總論

　　1、概述

　　2、能化行業(yè)分析的共同特征：

　　（1）受原油走勢(shì)影響

　�。�2）價(jià)格波動(dòng)具有季節(jié)性和頻繁波動(dòng)性

　�。�3）產(chǎn)業(yè)鏈影響因素復(fù)雜多變

　　（4）價(jià)格具有壟斷性

　　二、能源化工產(chǎn)業(yè)鏈分析

　　1、原油開(kāi)采和煉制階段：開(kāi)采及煉制過(guò)程、石油產(chǎn)品、石油產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制

　　2、化工產(chǎn)品階段：

　　（1）化工品生產(chǎn)成本

　�。�2）化工品價(jià)格傳導(dǎo)類型：消費(fèi)拉動(dòng)型、成本推動(dòng)型

　�。�3）化工品價(jià)格傳導(dǎo)特點(diǎn)：時(shí)間滯后性、過(guò)濾短期小幅波動(dòng)、傳導(dǎo)過(guò)程可能被阻斷、可能的差異化、國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的影響

　　3、下游制品階段

　　三、相關(guān)因素分析

　　1、影響原油價(jià)格的主要因素

　�。�1）原油需求

　　（2）原油供給

　�。�3）庫(kù)存

　　（4）OPEC的政策

　�。�5）地緣政治和突發(fā)事件

　　（6）自然因素影響

　�。�7）資金的推動(dòng)

　　2、影響化工 價(jià)格的主要因素

　�。�1）供需情況

　　（2）下游開(kāi)工情況

　�。�3）相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格

　�。�4）原油價(jià)格

　　（5）國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)及法規(guī)對(duì)價(jià)格的影響

　　第四節(jié) 貴金屬分析

　　一、貴金屬分析總論

　　1、概述：

　�。�1）金銀又稱貨幣金屬

　�。�2）貴金屬僅為金銀鉑鈀

　　2、貴金屬行業(yè)分析的共同特征：

　　（1）供給的稀有性

　�。�2）需求的特殊性：首飾需求、工業(yè)需求、投資屬性

　　二、貴金屬產(chǎn)業(yè)鏈分析：（生產(chǎn)供應(yīng)體系和需求消費(fèi)體系）

　　1、黃金的礦產(chǎn)資源：南非、北美、澳洲

　　2、黃金的二次資源：再生金、央行售金、生產(chǎn)商對(duì)沖

　　3、黃金的需求體系：首飾用金、工業(yè)用金及其他、投資需求

　　三、相關(guān)因素分析

　　1、美元與黃金的關(guān)系

　　2、原油與黃金的關(guān)系

　　3、地緣政治與黃金的關(guān)系

　　4、通貨膨脹與黃金的關(guān)系

　　第五節(jié) 金融期貨分析

　　一、股指期貨分析

　　1、股指的估值：

　�。�1）相對(duì)估值法：采用乘數(shù)方法，簡(jiǎn)單

　�。�2）絕對(duì)估值法：采用DDM（股利貼現(xiàn)）模型、DCF（現(xiàn)金流貼現(xiàn)）模型、FED模型

　　2、影響股指的因素分析

　　（1）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通脹

　�。�2）經(jīng)濟(jì)政策：貨幣政策（利率變化、央行公開(kāi)市場(chǎng)操、匯率變動(dòng)），財(cái)政政策（減少稅收、擴(kuò)大支出、增加財(cái)政補(bǔ)貼），其他政策

　　（3）股票市場(chǎng)的供給與需求：

　　股票市場(chǎng)供給：（上市公司質(zhì)量、上市公司數(shù)量與融資規(guī)模）

　　股票市場(chǎng)需求：（流動(dòng)性、政策因素、居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整、機(jī)構(gòu)投資者的壯大、資本市場(chǎng)的逐步對(duì)外開(kāi)放）

　�。�4）市場(chǎng)情緒：VIX（波動(dòng)率）指數(shù)。

　　二、利率期貨分析

　　1、債券的估值：馬爾基爾債券定價(jià)五個(gè)原理

　　（1）債券的價(jià)格與債券的收益率成反比

　�。�2）到期時(shí)間越長(zhǎng)，價(jià)格波動(dòng)幅度越大。

　�。�3）債券到期越近，價(jià)格的波動(dòng)幅度減少，并且以遞增的速度減少。

　�。�4）對(duì)于同等幅度的收益率變動(dòng)，收益率下降給投資者帶來(lái)的利潤(rùn)大于收益率上升帶來(lái)的損失。

　�。�5）息票率越高，債券價(jià)格的波動(dòng)幅度越小。

　　2、影響債券的因素分析

　�。�1）經(jīng)濟(jì)周期

　　（2）貨幣政策：利率政策、調(diào)整存款準(zhǔn)備金率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、匯率政策

　�。�3）財(cái)政政策：拉動(dòng)投資的預(yù)期、拉動(dòng)信貸的資金面、增加債券發(fā)行量的供給

　�。�4）債市的供求關(guān)系：流動(dòng)性、債市的需求、債市的供給

　　三、外匯期貨分析

　　1、外匯決定的理論：

　　（1）購(gòu)買力平價(jià)理論：絕對(duì)購(gòu)買力平價(jià)，相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)

　　（2）利率平價(jià)理論：無(wú)拋補(bǔ)的利率平價(jià)、拋補(bǔ)的利率平價(jià)

　　2、影響匯率的因素分析：

　�。�1）勞動(dòng)生產(chǎn)率

　�。�2）國(guó)際收支狀況

　�。�3）財(cái)政收支狀況：

　　（4）通脹和貨幣政策：

　　通貨膨脹率的差異（商品勞務(wù)貿(mào)易機(jī)制、國(guó)際資本流動(dòng)渠道、心理預(yù)期渠道）、利率差異

　�。�5）中央銀行的干預(yù)

　　干預(yù)的主要途徑：直接在外匯市場(chǎng)買賣影響市場(chǎng)心理、調(diào)整國(guó)內(nèi)貨幣和財(cái)政政策、在國(guó)際范圍內(nèi)發(fā)表表態(tài)性言論影響市場(chǎng)心理、與其他國(guó)家聯(lián)合進(jìn)行直接干預(yù)或通過(guò)政策協(xié)調(diào)進(jìn)行間接干預(yù)。

　　按再干預(yù)時(shí)是否采取其他金融政策，干預(yù)被劃分為：沖銷式和非沖銷式干預(yù)。