2012年11月期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)精講第三章3
來源：中大網(wǎng)校發(fā)布時(shí)間：2012-12-17
2012年11月期貨從業(yè)資格考試基礎(chǔ)知識(shí)精講第三章匯總
第三節(jié) 期貨交易流程
一、開戶
投資者應(yīng)選擇一個(gè)具備合法代理資格、信譽(yù)好、資金安全、運(yùn)作規(guī)范、收費(fèi)比較合理的期貨公司。在我國，由中國期貨保證金監(jiān)控中心有限責(zé)任公司（簡稱監(jiān)控中心）負(fù)責(zé)客戶開戶管理的具體實(shí)施工作。
開戶流程：
�。�1）申請(qǐng)開戶，可分為自然人客戶和法人客戶。
�。�2）閱讀期貨交易風(fēng)險(xiǎn)說明書并簽字確認(rèn)。
�。�3）簽署期貨經(jīng)紀(jì)合同書。
�。�4）申請(qǐng)交易編碼并確認(rèn)資金賬號(hào)。
交易編碼是客戶和從事自營業(yè)的交易會(huì)員進(jìn)行期貨交易的專用代碼，由12位數(shù)字構(gòu)成，前4位為會(huì)員號(hào)，后8位為客戶名。
監(jiān)控中心應(yīng)為每一客戶設(shè)立統(tǒng)一的開戶編碼，并建立統(tǒng)一開戶編碼與客戶在各期貨交易所交易編碼的對(duì)應(yīng)關(guān)系。
二、下單
1.常用交易指令
�。�1）市價(jià)指令，指按當(dāng)時(shí)市價(jià)即刻成交，一旦下達(dá)不可更改或撤銷。
�。�2）限價(jià)指令，指執(zhí)行時(shí)須按限定價(jià)格或更好的價(jià)格成交。下達(dá)時(shí)必須指明具體價(jià)位。
�。�3）停止限價(jià)指令，指當(dāng)市價(jià)達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)即變?yōu)橄迌r(jià)指令予以執(zhí)行。
�。�4）止損指令，指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價(jià)格時(shí)即變?yōu)槭袃r(jià)指令予以執(zhí)行。
（5）觸價(jià)指令，指當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，以市價(jià)指令予以執(zhí)行。
與止損指令區(qū)別在于：其預(yù)先設(shè)定的價(jià)位不同；止損指令用于平倉，觸價(jià)指令用于開倉。
�。�6）限時(shí)指令，指要求在某一時(shí)間段內(nèi)執(zhí)行的指令，否則自動(dòng)取消。
（7）長效指令，指除非成交或由委托人取消，否則持續(xù)有效的交易指令。
（8）套利指令，指同時(shí)買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令。
�。�9）取消指令，要求將某一指定指令取消的指令。
2.指令下達(dá)方式
�。�1）書面下單。
�。�2）電話下單。
�。�3）網(wǎng)上下單。
三、競價(jià)
1.競價(jià)方式
（1）公開喊價(jià)方式：連續(xù)競價(jià)制（歐美期貨市場(chǎng)）與一節(jié)一價(jià)制（日本）。
�。�2）計(jì)算機(jī)撮合成交（國內(nèi)期貨交易所）：價(jià)格優(yōu)先與時(shí)間優(yōu)先。
撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp）、賣出價(jià)（sp）和前一成交價(jià)（Cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格。
開盤集合競價(jià)由集合競價(jià)產(chǎn)生，在每一交易日開始前5分鐘內(nèi)進(jìn)行，采用最大成交量原則；在開盤集合競價(jià)中未成交的申報(bào)單自動(dòng)參與開始后的競價(jià)交易。
2.成交回報(bào)與確認(rèn)
客戶對(duì)結(jié)算單有異議，下個(gè)交易日開市前書面提出。
四、結(jié)算
1.結(jié)算的概念與結(jié)算程序
結(jié)算是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價(jià)格對(duì)交易賬戶的交易盈虧狀況進(jìn)行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。期貨交易的結(jié)算，由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行。
結(jié)算程序：
�。�1）交易所對(duì)會(huì)員的結(jié)算。
�。�2）期貨公司對(duì)客戶的結(jié)算。
2.結(jié)算公式與應(yīng)用
�。�1）結(jié)算的相關(guān)術(shù)語。
�、俳Y(jié)算價(jià)（Sett1ementPriCe）是當(dāng)天交易結(jié)束后，對(duì)未平倉合約進(jìn)行當(dāng)日交易保證金及當(dāng)日盈虧結(jié)算的基準(zhǔn)價(jià)。
�、陂_倉、持倉、平倉。
�。�2）交易所對(duì)會(huì)員的結(jié)算公式及應(yīng)用。
�、俳Y(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式
五、交割
1.交割的概念
交割是指期貨合約到期時(shí)，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約的過程。
2.交割的作用
�。�1）交割是聯(lián)系期貨與現(xiàn)貨的紐帶。
�。�2）交割是促使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致的制度保證，使期貨市場(chǎng)真正發(fā)揮價(jià)格晴雨表的作用。
3.實(shí)物交割方式與交割結(jié)算價(jià)的確定
�。�1）實(shí)物交割方式：集中交割和滾動(dòng)交割。
�。�2）實(shí)物交割結(jié)算價(jià)。交割商品計(jì)價(jià)以交割結(jié)算價(jià)為基礎(chǔ)計(jì)價(jià)，再加上不同等級(jí)商品質(zhì)量的升、貼水及異地交割倉庫與基準(zhǔn)交割倉庫的升、貼水。
4.實(shí)物交割的流程
�。�1）交易所對(duì)交割月份持倉合約進(jìn)行交割配對(duì)。
（2）買賣雙方通過交易所進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)倉單與貨款交換。
�。�3）增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)。
5.標(biāo)準(zhǔn)倉單
標(biāo)準(zhǔn)倉單是指由交易所統(tǒng)一制定的，交易所指定交割倉庫在完成入庫商品驗(yàn)收、確認(rèn)合格后簽發(fā)給貨主的實(shí)物提貨憑證。標(biāo)準(zhǔn)倉單的形式有倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單（最主要）和廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單。
6.現(xiàn)金交割
合約到期時(shí)，交易雙方按照交易所的規(guī)則、程序及其公布的交割結(jié)算價(jià)進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉合約的過程（中國金融期貨交易所的股指期貨合約）。
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