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 動(dòng)蕩的國際金融局勢(shì)不斷引發(fā)對(duì)金融危機(jī)教訓(xùn)的討論。在日前舉行的第十三屆中國資本市場(chǎng)論壇上，來自金融行業(yè)的官員和學(xué)者就“創(chuàng)新過度和監(jiān)管缺失，誰是金融危機(jī)的誘因”這一話題展開討論，其背后隱含的中國金融創(chuàng)新應(yīng)該以政府為主導(dǎo)還是以市場(chǎng)為主導(dǎo)的問題也引發(fā)了專家們的普遍關(guān)注。
金融創(chuàng)新需要制度邊界
   會(huì)議中多數(shù)專家認(rèn)為，投資銀行過度創(chuàng)新是引發(fā)金融危機(jī)的主要原因。金融創(chuàng)新應(yīng)該在金融監(jiān)管的指導(dǎo)下進(jìn)行，脫離監(jiān)管的金融創(chuàng)新勢(shì)必引發(fā)危機(jī)。中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求認(rèn)為，金融創(chuàng)新推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)進(jìn)步的前提是具有與創(chuàng)新同步的金融監(jiān)管。金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融創(chuàng)新的基本驅(qū)動(dòng)力來自于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求和金融體系自身的風(fēng)險(xiǎn)管理，而絕不是金融機(jī)構(gòu)本身對(duì)利益的追求。
   “不能因?yàn)槿A爾街的失敗，我們就否認(rèn)金融創(chuàng)新，但金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品創(chuàng)新應(yīng)當(dāng)適度，可控、可測(cè)、可承受和以客戶為中心就是金融創(chuàng)新的‘度’�！敝袊�證監(jiān)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)處置辦公室主任吳清指出，投資銀行是金融服務(wù)商而不是投機(jī)商，金融機(jī)構(gòu)要管理風(fēng)險(xiǎn)而非冒險(xiǎn)。一些華爾街投行偏離傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，通過交易、投資和資本金業(yè)務(wù)來創(chuàng)造利潤，本身就蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。
   中國銀監(jiān)會(huì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李伏安對(duì)此也表示贊同。他認(rèn)為，金融創(chuàng)新的本質(zhì)是為風(fēng)險(xiǎn)承受能力不同的人創(chuàng)造不同的產(chǎn)品，產(chǎn)品與客戶的承受能力要配套。華爾街投行的金融產(chǎn)品過度復(fù)雜，沒有經(jīng)過嚴(yán)格的審查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估就推向市場(chǎng)，是引發(fā)金融危機(jī)的關(guān)鍵。

   金融監(jiān)管要兼顧安全與效率
   中國上市公司市值管理研究中心主任施光耀則認(rèn)為，美國金融危機(jī)的禍根在于監(jiān)管缺失，而不是創(chuàng)新過度。他指出，中國在金融創(chuàng)新和監(jiān)管領(lǐng)域與美國的國情截然相反，美國創(chuàng)新的沖動(dòng)明顯大于監(jiān)管的力度和能力，而中國卻明顯缺乏創(chuàng)新動(dòng)力。“如果把金融危機(jī)的誘因歸結(jié)為創(chuàng)新的話，就可能產(chǎn)生對(duì)金融創(chuàng)新的恐懼，以致消極地應(yīng)對(duì)創(chuàng)新，甚至加大對(duì)金融創(chuàng)新的管制，中國金融市場(chǎng)就會(huì)失去進(jìn)一步發(fā)展的動(dòng)力�！笔┕庖�說：“對(duì)于金融危機(jī)我們要引以為戒，但不能因噎廢食�！�
   中國社科院經(jīng)濟(jì)研究所研究員袁鋼明認(rèn)為，中國金融市場(chǎng)不能為了安全而忽視效率�！霸阢y行惜貸、難以上市融資、沒有企業(yè)債券的背景下，民營企業(yè)通過地下錢莊或者將股權(quán)變賣給國外投資機(jī)構(gòu)的方式進(jìn)行融資，這種情況值得我們深思。”袁鋼明說，以不審批、不發(fā)展的辦法來防范金融風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)引發(fā)市場(chǎng)主體參與地下活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
   “金融創(chuàng)新要強(qiáng)化市場(chǎng)導(dǎo)向，創(chuàng)新的主體應(yīng)從政府部門向市場(chǎng)力量過度�！笔┕庖�認(rèn)為，金融創(chuàng)新是一把“雙刃劍”，監(jiān)控金融創(chuàng)新所可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)不僅是政府部門的專利，也應(yīng)該成為金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度建設(shè)的核心部分。袁鋼明則建議應(yīng)該為金融機(jī)構(gòu)建立針對(duì)金融創(chuàng)新的問責(zé)制度。