09年期貨市場面臨三大機會
來源：發(fā)布時間：2009-01-16
受全球金融危機向實體經濟傳導的影響，市場人士普遍對2009年的經濟形勢抱不樂觀的態(tài)度。在此背景下，為實體經濟服務的中國期貨市場和期貨行業(yè)會有怎樣的機會？期貨公司分類監(jiān)管將成為今年中國期貨界的一件大事，期貨公司又應如何應對由此帶來的“機”與“�！蹦兀拷�，記者就以上問題采訪了新湖期貨董事長馬文勝。
“全球金融危機對實體經濟形成了較大沖擊，整體而言我對經濟形勢并不樂觀，期貨行業(yè)肯定也會受到影響，但期貨業(yè)也有其獨特性。我認為，2009年期貨市場面臨三大機會�！�
首先是商品期貨擴容為行業(yè)帶來機會。馬文勝指出，去年12月頒布的《國務院關于當前金融促進經濟發(fā)展的若干意見》（下稱“金融30條”），在他看來涉及期貨的內容比以往提得更為積極，國家高層人士對商品期貨市場的功能認識層次得到極大提升。他認為，明確提出要“推動期貨市場穩(wěn)步發(fā)展，盡快推出適應國民經濟發(fā)展需要的鋼材、稻谷等商品期貨新品種”，是商品期貨發(fā)展的良機。“從以前上市的19個品種看，正是因為有了更多的期貨品種，期貨市場功能才得以發(fā)揮出來，可以說品種上市是期貨市場功能發(fā)揮的重要渠道。相信期貨交易所會把握住機會，2009年上市更多的期貨品種值得期待，此舉必將極大促進期貨業(yè)的發(fā)展。”
其次是期貨公司的機會。馬文勝表示，從去年12月廣州監(jiān)管會議的提法中可以看到期貨公司發(fā)展的三大機會，
一是圍繞中介業(yè)務期貨公司仍大有可為。會議要求期貨公司準確把握中介服務的基本定位，把經紀業(yè)務的功能提升到“為產業(yè)經濟服務”的高度。事實上，從去年期貨業(yè)的整體情況看，期貨公司若能真正做到這一點，經紀業(yè)務仍大有可為。馬文勝拿自己所任職的新湖期貨為例指出，盡管新湖期貨目前仍是一家小公司，但60％的客戶資產增量來自于法人客戶�！艾F(xiàn)有的19個品種涉及到17個產業(yè)，現(xiàn)有期貨公司163家，平均分配在每個產業(yè)鏈上的期貨公司不到10家，而每個產業(yè)擁有上千億、上萬億的產能，我認為即使不推股指期貨，期貨經紀業(yè)務仍大有可為。”
二是在多年的監(jiān)管工作會議中首次提出要“發(fā)展期貨公司”。這是期貨市場法律法規(guī)基本健全、監(jiān)管體制和制度以及監(jiān)管方法和理念基本到位的結果。尤其是去年10月后的極端行情，期貨市場健康發(fā)展進一步促進了監(jiān)管層要“發(fā)展期貨公司”理念的形成。馬文勝認為，“發(fā)展期貨公司”的提出，是2009年及以后幾年期貨公司“以中介服務為基礎，支持期貨公司做強做大”的一大機會�！罢咭龑Q定期貨公司發(fā)展方向，期貨公司的經營可能會進入另一個新階段，即由現(xiàn)有的同質化競爭轉向圍繞中介服務的一系列創(chuàng)新業(yè)務的競爭，如在產品、營銷、服務、技術、研發(fā)、管理、組織架構、風險控制等諸多方面的創(chuàng)新�！爱斠徊糠制谪浌究缛雱�(chuàng)新行列，目前比較難解決的居間人問題、手續(xù)費惡性競爭問題，可能會在中介服務不斷創(chuàng)新的過程中得以緩解，期貨業(yè)由此步入有序健康發(fā)展階段。”馬文勝進一步表示，實際上2008年有些期貨公司在圍繞中介服務上已經有所創(chuàng)新與作為，相比手續(xù)費傭金客戶更加看重期貨公司的綜合素質，對公司表現(xiàn)出了極高的忠誠度�！皩ζ谪浌径�，創(chuàng)新的機會來自于在任何創(chuàng)新點上體現(xiàn)期貨公司的專業(yè)性，真正擺脫惡性競爭�！�
三是在監(jiān)管工作會議上提出期貨公司監(jiān)管要“從早抓，從小抓”。期貨公司分類監(jiān)管是今年期貨業(yè)的一項重要工作，期貨公司在本輪分類監(jiān)管中，除提高其專業(yè)化和為客戶服務的能力外，公司能否有好的發(fā)展的基礎在于在各方面是否規(guī)范。不僅體現(xiàn)在業(yè)務環(huán)節(jié)要規(guī)范，而且在法人治理結構、營業(yè)部運作和人員管理等各個環(huán)節(jié)也要規(guī)范。在規(guī)范基礎上，再有不斷創(chuàng)新，這樣期貨公司才能在創(chuàng)新中取勝。
最后是投資者的機會。馬文勝表示，他們通過對國外歷次經濟危機的研究估計，本輪危機在一兩年內并不會消除，資產類價格可能會處在不斷下降的過程中，而且在危機中會一直保持低迷。盡管如此，由于全球普遍采取刺激消費和超低利率政策，可能消費類價格的波動會有所加大，很多消費產品都有期貨市場，如糧食、黃金等，這將進一步刺激期貨市場保值功能的發(fā)揮。除產業(yè)資本外，他同時還認為金融資本也將進入期貨市場，主要原因在于本輪金融危機已經引起了金融企業(yè)對具有做空機制的期貨市場的高度關注，“通過做空機制保護資產”是他們在危機中較好的選擇。
在馬文勝看來，今年期貨市場出現(xiàn)的一些新特點將為投資者帶來眾多的交易機會。他指出，2009年中國期貨市場將會出現(xiàn)一個新特點，那就是市場持倉規(guī)模會在不同品種間加快轉移，波幅大或短期內受供求關系影響大的品種，持倉規(guī)模會出現(xiàn)短期的集中與上升。實際上，最近一段時間以來，資金在農產品、工業(yè)品、白糖等期貨品種間不斷快速轉移的現(xiàn)象已經顯現(xiàn)。
那么，這樣一個市場運行特點給期貨公司又會帶來什么樣的課題呢？馬文勝認為，對期貨交易所尤其是期貨公司在風險控制上提出了新要求。過去，期貨公司可能只要熟悉金屬或農產品等某類品種，基本上就能做好整體的風險控制，今年由于不同品種呈現(xiàn)出不同的風險特點，除要較好把握不斷變化的熱點外，還要求期貨公司在各個品種上全面了解其風險特點，用更科學的方法進行風險控制。他比較擔心，去年10月暴跌行情后，很多期貨公司已經過多依賴提高保證金這種簡單的風險控制手段，在新的市場特點下，他認為不是光靠提高保證金就可以解決問題，期貨公司在風險控制手段上要提高要求。
“全球金融危機對實體經濟形成了較大沖擊，整體而言我對經濟形勢并不樂觀，期貨行業(yè)肯定也會受到影響，但期貨業(yè)也有其獨特性。我認為，2009年期貨市場面臨三大機會�！�
首先是商品期貨擴容為行業(yè)帶來機會。馬文勝指出，去年12月頒布的《國務院關于當前金融促進經濟發(fā)展的若干意見》（下稱“金融30條”），在他看來涉及期貨的內容比以往提得更為積極，國家高層人士對商品期貨市場的功能認識層次得到極大提升。他認為，明確提出要“推動期貨市場穩(wěn)步發(fā)展，盡快推出適應國民經濟發(fā)展需要的鋼材、稻谷等商品期貨新品種”，是商品期貨發(fā)展的良機。“從以前上市的19個品種看，正是因為有了更多的期貨品種，期貨市場功能才得以發(fā)揮出來，可以說品種上市是期貨市場功能發(fā)揮的重要渠道。相信期貨交易所會把握住機會，2009年上市更多的期貨品種值得期待，此舉必將極大促進期貨業(yè)的發(fā)展。”
其次是期貨公司的機會。馬文勝表示，從去年12月廣州監(jiān)管會議的提法中可以看到期貨公司發(fā)展的三大機會，
一是圍繞中介業(yè)務期貨公司仍大有可為。會議要求期貨公司準確把握中介服務的基本定位，把經紀業(yè)務的功能提升到“為產業(yè)經濟服務”的高度。事實上，從去年期貨業(yè)的整體情況看，期貨公司若能真正做到這一點，經紀業(yè)務仍大有可為。馬文勝拿自己所任職的新湖期貨為例指出，盡管新湖期貨目前仍是一家小公司，但60％的客戶資產增量來自于法人客戶�！艾F(xiàn)有的19個品種涉及到17個產業(yè)，現(xiàn)有期貨公司163家，平均分配在每個產業(yè)鏈上的期貨公司不到10家，而每個產業(yè)擁有上千億、上萬億的產能，我認為即使不推股指期貨，期貨經紀業(yè)務仍大有可為。”
二是在多年的監(jiān)管工作會議中首次提出要“發(fā)展期貨公司”。這是期貨市場法律法規(guī)基本健全、監(jiān)管體制和制度以及監(jiān)管方法和理念基本到位的結果。尤其是去年10月后的極端行情，期貨市場健康發(fā)展進一步促進了監(jiān)管層要“發(fā)展期貨公司”理念的形成。馬文勝認為，“發(fā)展期貨公司”的提出，是2009年及以后幾年期貨公司“以中介服務為基礎，支持期貨公司做強做大”的一大機會�！罢咭龑Q定期貨公司發(fā)展方向，期貨公司的經營可能會進入另一個新階段，即由現(xiàn)有的同質化競爭轉向圍繞中介服務的一系列創(chuàng)新業(yè)務的競爭，如在產品、營銷、服務、技術、研發(fā)、管理、組織架構、風險控制等諸多方面的創(chuàng)新�！爱斠徊糠制谪浌究缛雱�(chuàng)新行列，目前比較難解決的居間人問題、手續(xù)費惡性競爭問題，可能會在中介服務不斷創(chuàng)新的過程中得以緩解，期貨業(yè)由此步入有序健康發(fā)展階段。”馬文勝進一步表示，實際上2008年有些期貨公司在圍繞中介服務上已經有所創(chuàng)新與作為，相比手續(xù)費傭金客戶更加看重期貨公司的綜合素質，對公司表現(xiàn)出了極高的忠誠度�！皩ζ谪浌径�，創(chuàng)新的機會來自于在任何創(chuàng)新點上體現(xiàn)期貨公司的專業(yè)性，真正擺脫惡性競爭�！�
三是在監(jiān)管工作會議上提出期貨公司監(jiān)管要“從早抓，從小抓”。期貨公司分類監(jiān)管是今年期貨業(yè)的一項重要工作，期貨公司在本輪分類監(jiān)管中，除提高其專業(yè)化和為客戶服務的能力外，公司能否有好的發(fā)展的基礎在于在各方面是否規(guī)范。不僅體現(xiàn)在業(yè)務環(huán)節(jié)要規(guī)范，而且在法人治理結構、營業(yè)部運作和人員管理等各個環(huán)節(jié)也要規(guī)范。在規(guī)范基礎上，再有不斷創(chuàng)新，這樣期貨公司才能在創(chuàng)新中取勝。
最后是投資者的機會。馬文勝表示，他們通過對國外歷次經濟危機的研究估計，本輪危機在一兩年內并不會消除，資產類價格可能會處在不斷下降的過程中，而且在危機中會一直保持低迷。盡管如此，由于全球普遍采取刺激消費和超低利率政策，可能消費類價格的波動會有所加大，很多消費產品都有期貨市場，如糧食、黃金等，這將進一步刺激期貨市場保值功能的發(fā)揮。除產業(yè)資本外，他同時還認為金融資本也將進入期貨市場，主要原因在于本輪金融危機已經引起了金融企業(yè)對具有做空機制的期貨市場的高度關注，“通過做空機制保護資產”是他們在危機中較好的選擇。
在馬文勝看來，今年期貨市場出現(xiàn)的一些新特點將為投資者帶來眾多的交易機會。他指出，2009年中國期貨市場將會出現(xiàn)一個新特點，那就是市場持倉規(guī)模會在不同品種間加快轉移，波幅大或短期內受供求關系影響大的品種，持倉規(guī)模會出現(xiàn)短期的集中與上升。實際上，最近一段時間以來，資金在農產品、工業(yè)品、白糖等期貨品種間不斷快速轉移的現(xiàn)象已經顯現(xiàn)。
那么，這樣一個市場運行特點給期貨公司又會帶來什么樣的課題呢？馬文勝認為，對期貨交易所尤其是期貨公司在風險控制上提出了新要求。過去，期貨公司可能只要熟悉金屬或農產品等某類品種，基本上就能做好整體的風險控制，今年由于不同品種呈現(xiàn)出不同的風險特點，除要較好把握不斷變化的熱點外，還要求期貨公司在各個品種上全面了解其風險特點，用更科學的方法進行風險控制。他比較擔心，去年10月暴跌行情后，很多期貨公司已經過多依賴提高保證金這種簡單的風險控制手段，在新的市場特點下，他認為不是光靠提高保證金就可以解決問題，期貨公司在風險控制手段上要提高要求。
【糾錯】
期貨從業(yè)資格考試輔導權威名師團隊 助你通關！ 咨詢:010-51294794
