10 月 20 日，中央財經(jīng)大學金融學院第六十六期雙周學術(shù)論壇在主教 913 會議室如期舉行。清華大學中國金融研究中心博士后、中南財經(jīng)政法大學金融學院副教授李志生為我校師生帶來了題為 “Does the Location of Stock Exchange Matter？ A Within-Country Analysis” 的學術(shù)講座，論壇由院長助理譚小芬老師主持。

    李志生副教授研究了交易所的區(qū)位對于股票價格的影響，他首先回顧了國外關(guān)于交易所區(qū)位和交易者投資之間的相關(guān)文獻，并將其運用到中國證券市場，提出中國交易所區(qū)位的獨特之處，引伸出交易者在作出投資決策時會不會受到交易所地理位置的影響？在提出這一問題后，李志生副教授選擇了某一證券公司在北京、上海、深圳、武漢、南京、銀川等營業(yè)部的股市投資者交易數(shù)據(jù)進行研究，發(fā)現(xiàn)中國股市投資者的投資傾向與交易所地理位置存在密切的關(guān)系，即距離上海較近的投資者傾向于在上海證券交易所進行交易，距離深圳較近的投資者傾向于在深圳證券交易所進行交易。在控制其他經(jīng)濟變量如信息優(yōu)勢、上市公司背景差異等因素的干擾后，李教授發(fā)現(xiàn)，交易所區(qū)位對交易者投資影響的差異來源于投資情緒而非信息優(yōu)勢，這樣一種非理性的心理情緒，會對投資者的投資收益率產(chǎn)生一定的影響。

    李志生副教授在講座

    中央財經(jīng)大學金融學院張學勇副教授對李教授的論文進行了點評，認為李教授講座清晰流暢，深入淺出，論文提出了一個有趣的問題，并采用現(xiàn)代計量經(jīng)濟學方法進行詳盡的分析，是一篇非常優(yōu)秀的論文。張學勇老師針對論文提出，交易所區(qū)位和交易者投資之間存在的相關(guān)關(guān)系，其背后是否還有其他因素在發(fā)揮作用。來自金融學院的其他老師和同學 踴躍提問，并 與李教授進行了深入交流，就模型的設(shè)定、數(shù)據(jù)的選取以及中國股票市場和上市公司的特征進行了探討，李教授根據(jù)各種數(shù)據(jù)和實證結(jié)果 認真地作出 回應(yīng)，他敏捷的思維和扎實嚴謹?shù)闹螌W態(tài)度，受到老師和同學們的好評。

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