2010年期貨從業(yè)資格期貨法律考點(diǎn)：金字塔式開倉交易
來源：網(wǎng)絡(luò)發(fā)布時(shí)間：2010-10-09
股指期貨的交易原理源于股票市場，投資方式同樣以賺取價(jià)差收益為目的�？紤]到股指期貨作為金融期貨，合約設(shè)計(jì)中的期貨屬性明顯。投資者如果僅僅以過去操作股票的方法和技巧去交易期指，將會產(chǎn)生一定的操作誤區(qū)。因此，筆者根據(jù)傳統(tǒng)商品期貨的交易特點(diǎn)及股指期貨的多重屬性，總結(jié)了一些股指期貨的建倉策略。
第一條建倉原則就是順勢而為。無論在日內(nèi)短線交易，還是實(shí)行中期投資計(jì)劃，建倉方向都要順勢操作。開倉之前首先要進(jìn)行趨勢判斷，通常方法是開盤前先瀏覽當(dāng)日重要的財(cái)經(jīng)新聞，通過對重要信息的研判，歸屬其對當(dāng)日行情走勢的影響是利好還是利空，還可結(jié)合技術(shù)分析判斷期指當(dāng)天的大概趨勢，進(jìn)而確定當(dāng)日的開倉方向。若期指上升趨勢明顯，則建倉方向應(yīng)以做多為主，盤中逢回調(diào)即可開倉看多，當(dāng)期指出現(xiàn)滯漲回落時(shí)不宜草率摸頂。反之，若期指向下概率較大，盤中每一次的反彈高點(diǎn)都是開倉看空的良機(jī)，但對于止跌后的反彈不宜盲目追多，這是因?yàn)樵谙陆第厔葜袚尫磸楋L(fēng)險(xiǎn)較大，如果判斷失誤會給投資者帶來較大的虧損。如果當(dāng)日行情趨勢難以判斷，則以震蕩市思路操作，觀望為主不宜輕易進(jìn)場交易。
第二條建倉原則就是金字塔式開倉交易。考慮股指期貨特有的資金杠桿效應(yīng)，會把風(fēng)險(xiǎn)和收益同時(shí)放大，所以交易中根據(jù)資金情況合理建倉尤為重要，此重要性不亞于對市場趨勢的判斷。經(jīng)驗(yàn)表明，倉位過重或滿倉操作，期指合約價(jià)格在隨機(jī)波動中，幾十個(gè)點(diǎn)的波動就會導(dǎo)致保證金不足，造成意外止損或爆倉，會對投資者的操盤心態(tài)會產(chǎn)生極其惡劣的影響。金字塔式開倉交易，就是根據(jù)資金規(guī)模，在行情有盈利的情況下進(jìn)行加倉，但加倉的比例需逐漸遞減，達(dá)到嚴(yán)格控制倉位的目的。
最后一條建倉原則就是風(fēng)險(xiǎn)管理。期指交易中控制風(fēng)險(xiǎn)最有效的策略就是設(shè)定好止盈止損點(diǎn)位，當(dāng)出場點(diǎn)觸發(fā)時(shí)，嚴(yán)格執(zhí)行平倉離場。這樣操作的目的就是鎖定利潤、將損失限定在合理范圍內(nèi)。在設(shè)立出場點(diǎn)位時(shí)，可根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好與風(fēng)險(xiǎn)承受能力，調(diào)整盈虧比例；也可通過行情分析，以形態(tài)破壞、均線相交等技術(shù)指標(biāo)給出的信號作為平倉點(diǎn)。由于期指交易是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的金融投資活動，當(dāng)其他交易策略與風(fēng)險(xiǎn)管理策略相互沖突時(shí)，應(yīng)以風(fēng)險(xiǎn)管理策略為主。
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