2011年房估師考試經(jīng)營與管理第九章知識點1
來源：建設(shè)工程教育網(wǎng)發(fā)布時間：2011-10-10
第九章 房地產(chǎn)金融與項目融資
1．房地產(chǎn)權(quán)益融資
是所有者權(quán)益而非債務，最典型的是股票
資金提供方與投資者共同承擔風險，報酬是項目投資所形成的可分配利潤
當權(quán)益資本規(guī)模過小，資產(chǎn)負債率偏高，過分依賴預售收入或借款，不利于防范系統(tǒng)性金融風險
2. 私慕股權(quán)投資
概念
是對非上市公司進行的股權(quán)投資
種類
發(fā)展融資
夾層融資
基本建設(shè)權(quán)益基金
管理層收購或杠桿收購
重組和合伙制投資基金
特點
資金募集和使用絕少涉及公開市場操作，無需披露交易細節(jié)
多采取權(quán)益型投資方式，絕少涉及債權(quán)投資
一般投資于私有公司即非上市公司
比較偏向于已形成穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè)，有較高的投資回報
投資期限較長，3－5年
流動性差，無直接交易
資金來源廣泛
多采取有限合伙制，避免雙重征稅
投資退出渠道多樣化
優(yōu)缺點
私慕股權(quán)融資比上市和債務融資成本高
但在銀行收緊信貸時可解決企業(yè)資金鏈緊張的燃眉之急
【糾錯】
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