1.3.2.2 房地產置業(yè)投資

　　房地產置業(yè)投資，是指面向現(xiàn)有運行中的房地產資產，以獲取物業(yè)所有權或 使用權為目的的投資。其對象可以是開發(fā)商新竣工的商品房(市場上的增量房地 產)，也可以是舊有物業(yè)(市場上的存量房地產)。

　　房地產置業(yè)投資的目的一般有兩個：一是滿足自身生活居住或生產經營的需 要即自用;二是作為投資將購入的物業(yè)出租給最終使用者，獲取較為穩(wěn)定的經常 性收入。這種投資的另外一個特點是在投資者不愿意繼續(xù)持有該項物業(yè)資產時， 可以將其轉售給另外的置業(yè)投資者，并獲取轉售收益。

　　例如，某公司以300萬元投資購買了一個250m2的寫字樓單位，并將其中的100m2用做該公司的辦公室，將另外150m2租給另外一個單位使用，每年扣除維修管理費用后的凈租金收入是50萬元。經過l0年之后，該公司為了財務安排方面的需要，將擁有的250m2寫字樓全部轉售出去，扣除銷售稅費后的凈轉售收入為450萬元�？梢钥闯觯�該公司的置業(yè)投資，同時達到了自用(消費)、獲取經常性收益、投資保值和增值等幾個方面的目的。

　　1.3.3 房地產間接投資

　　1.3.3.1 房地產企業(yè)債券和股票投資

　　為了降低融資成本，越來越多的大型房地產投資企業(yè)希望通過資本市場直接 融資，以支持其開發(fā)投資計劃。例如，北京首都創(chuàng)業(yè)集團1999年5月28日成功 發(fā)行了5億元期限為3年、年利率為5.4%的企業(yè)債券，用于陽春光華、盛世家 園等6個優(yōu)質普通住宅項目的開發(fā)，不僅解決了開發(fā)項目資金短缺的問題，也為 投資者提供了一個很好的間接投資房地產的機會;北京天鴻寶業(yè)、深圳金地、華 潤北京置地等則通過公司上市，解決了房地產開發(fā)所需的資本金投人問題。債券 或股票的投資者，也就分享了房地產投資的部分收益，成為房地產間接投資者。

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