2013年咨詢工程師考試項目決策分析與評價考點39
來源：中大網校 發(fā)布時間：2012-11-08
不確定性分析
一、不確定性分析：包括敏感性分析和盈虧平衡分析
二、敏感性分析
1、 作用：A、考察項目涉及的各種不確定因素對項目效益的影響，找出敏感因素，B、估計項目效益對它們的敏感程度，C、粗略預測項目可能承擔的風險，進一步為風險因素打下基礎。對財務評價和國民經濟評價同時適用。
2、 內容：改變一種或多種不確定因素的數(shù)值，計算其對項目效益指標的影響，通過計算敏感度系數(shù)和臨界點，估計項目效益指標對它們的敏感程度，進而確定關鍵的敏感因素。通常將敏感性分析的結論匯總于敏感性分析表，也可通過繪制敏感性分析圖顯示各種因素的敏感程度并求得臨界點。
包括但因素敏感性分析和多因素敏感性分析，為了找出關鍵的敏感性因素，通常多進行單因素敏感性分析。
敏感性因素一般只考慮不確定因素得不利變化對項目效益得影響，為了做圖得需要也可考慮不確定因素得有利變化對項目效益得影響。
3、步驟：①選定待分析得不確定因素并確定其偏離基本情況的程度;②選定一種或多種項目效益指標并重新進行計算;③計算敏感度系數(shù)和臨界點或者繪制敏感性分析圖求得臨界點;④匯總敏感性分析的結果;⑤對敏感性分析的結果進行分析并提出減輕不確定因素影響的措施。
(1)敏感性分析中不確定因素的選取:對建設項目應予進行敏感性分析的因素包括建設投資、產出物價格主要投入物價格、可變成本、生產負荷、建設期以及人民幣匯率，根據(jù)項目的具體情況也可選擇其他因素。
(2)敏感性分析中不確定因素變化程度的確定：
①以一般是選擇不確定因素的百分數(shù)變化，習慣上選取10%。
②不便用百分數(shù)表示的因素，可采用延長一段時間表示，通常采取延長一年。
百分數(shù)的取值并不重要。敏感性分析的目的并不在于考察項目效益在某個具體的百分數(shù)變化下發(fā)生變化的具體數(shù)值，而只能借助它進一步計算敏感性分析指標，即敏感度系數(shù)和臨界點。
(3)敏感性分析中項目效益指標的選�。嚎蛇x定其中一個或幾個主要指標進行。最基本的分析指標時內部收益率，通常財務評價敏感性分析必選的分析指標時項目財務內部收益率;國民經濟評價中必選的分析指標是國內投資經濟內部收益率。
(4)敏感性分析的計算指標：敏感度系數(shù)和臨界點
① 敏感度系數(shù)：項目效益指標變化的百分率與不確定因素變化的百分率之比。
A、 敏感度系數(shù)高，表示項目效益對該不確定因素敏感程度高。
B、 從各不確定因素敏感度系數(shù)的相對值，選出敏感度較大的不確定因素。
某不確定因素敏感度系數(shù)=評價指標相對基本方案的變化率/該不確定因素變化率
② 臨界點：(★★★)指不確定因素的極限變化。即該不確定因素使項目內部收益率等于基準收益率或凈現(xiàn)值變?yōu)榱銜r的變化百分率，當該不確定因素為費用科目時，即為其增加的百分率;當其為效益科目時為降低的百分率。不確定因素的變化超過臨界點，項目由可行變?yōu)椴豢尚小?/p>
臨界點的高低與設定的基準收益率有關，對于同一個投資項目，隨著設定基準收益率的提高，臨界點就會變低(即臨界點表示的不確定因素的極限變化變小);而在一定基準收益率下，臨界點越低，說明該因素對項目效益指標影響較大，項目對該因素就越敏感。
(5)敏感性分析結果在項目決策分析與評價中的應用(★★★)：
應編制敏感性分析表將敏感性分析的結果匯總(數(shù)值大，敏感;數(shù)值小，敏感小)。注意：
①哪些因素時較為敏感的因素?可通過直觀檢測得知或觀其敏感度系數(shù)和臨界點,敏感度系數(shù)較高或臨界點較低者為較為敏感得因素
②臨界點所表示得不確定因素變化發(fā)生的可能性
③提出敏感性分析的結論及建議:項目一級可采取的措施
4、敏感性分析的不足：雖然可以找出項目效益對之敏感的不確定因素，并估計其對項目效益的影響程度，但并不能得知這些影響發(fā)生得可能性有多大，這是敏感性分析最大得不足。僅回答有無風險和風險大小得問題是不夠得，只有回答了風險發(fā)生得可能性大小問題，決策者才能獲得全面信息，最終作出正確決策�；卮疬@個問題，必須進行風險分析。
★★★三、盈虧平衡分析
1、 內容和作用：在一定得生產能力條件下，研究分析成本費用與收益平衡關系得一種方法。隨著某些因素的變化，企業(yè)的盈利與虧損會有個轉折點，稱盈虧平衡點(BEP)。盈虧平衡分析就是要找出盈虧平衡分析點，考察企業(yè)(或項目)對市場得適應能力和抗風險能力。分為線性盈虧平衡分析和非線性盈虧平衡分析，投資項目決策分析與評價中一般僅進行線性盈虧平衡分析。
用產量、產品售價、單位可變成本和年總固定成本等絕對量表示，也可以用相對量表示。投資項目決策分析與評價中最常用的是以產量和生產能力利用率表示的盈虧平衡點。
2、 前提條件：四個假定條件
(1) 產量等于銷售量，即當年生產得產品(扣除自用量)當年銷售出去
(2) 產量變化，單位可變成本不變，從而總成本費用是產量得線性函數(shù)
(3) 產量變化，產品售價不變，從而銷售收入是銷售量得線性函數(shù)
(4) 只生產單一產品，或者生產多種產品，但可以換算為單一產品計算，也即不同產品負荷率得變化一致
3、 盈虧平衡點得求取方法
(1)公式計算(P261)(★★★)
BEP(生產能力利用率)=[年總固定成本÷(年銷售收入-年總可變成本-年銷售稅金與附加)]×100%
BEP(產量)=年總固定成本/(單位產品價格-單位產品可變成本-單位產品銷售稅金與附加)
=BEP(生產能力利用率)×設計生產能力
(2)圖解法(★)
4、 盈虧平衡分析的要點
(1) 盈虧平衡點應按項目達產年份的數(shù)據(jù)計算，不能按計算期內的平均值計算
(2) 當各年數(shù)值不同時，最好按還款期間和還完借款以后的年份分別計算