2013年咨詢工程師考試項目決策分析與評價考點23
來源：中大網校 發(fā)布時間：2012-11-05
五、資本金籌資
現(xiàn)代公司的資金來源構成分為兩大部分：股東權益資金及負債。
以權益方式投資于公司的資金取得公司的產權;以負債方式籌集的資金，提供資金方只取得對于公司的債權。債權人優(yōu)先于股權受償，但對于公司沒有控制權。
項目資本金：由項目的發(fā)起人、股權投資人以獲得項目財產權和控制權的方式投入的資金。對于提供債務融資的債權人來說，項目的資本金是獲得負債融資的一種信用基礎。
(一)項目資本金制度
1、根據(jù)國務院發(fā)布的規(guī)定，從1996年開始，國有單位和集體投資項目必須首先落實資本金才能進行建設。個體和私營企業(yè)的經營性投資項目參照執(zhí)行。公益性投資項目不實行資本金制度。
作為計算資本金基數(shù)的總投資，是指投資項目的建設投資與鋪底流動資金之和。
項目資本金占項目總投資的比例： ①交通運輸、煤炭：占35%及以上
②鋼鐵、郵電、化肥：占25%以上
③電力、機電、建材、化工、石油加工、
有色、輕工、紡織、商貿及其他： 占20%及以上
2、 外商投資項目(包括外商投資、中外合資、中外合作經營項目)目前不執(zhí)行上述項目資本金制度，而是按照外商投資企業(yè)的有關法規(guī)執(zhí)行。
外商投資企業(yè)的注冊資金與生產經營范圍規(guī)模想適應，明確規(guī)定注冊資金占投資總額的最低比例。這里的總投資指投資項目的建設投資與流動資金之和。
投資總額 注冊資金占總投資的最低比例 附加條件
①300萬美元以下 70%
②300~1000萬美元 50% 其中投資總額400萬美元以下，注冊資金不低于210萬美元
③1000~3000萬美元 40% .1250…………………… ………500…………
④3000萬美元以上 1/3 .3600……………………………………1200………..
(二)公司融資項目資本金——自有資金
來源于：1)、企業(yè)現(xiàn)有現(xiàn)金
2)未來生產經營中獲得的可用于項目的資金
經營凈現(xiàn)金流量=經營凈收益-流動資金占用的增加
經營凈收益=凈利潤+折舊+無形及其他資產攤銷+財務費用
經營凈現(xiàn)金流量=凈利潤+折舊+無形及其他資產攤銷+財務費用-流動資金占用的增加
3)企業(yè)資產變現(xiàn) 通常包括：短期投資、長期投資、固定資產、無形資產
企業(yè)資產變現(xiàn)可以采取的方式：單項資產變現(xiàn)、資產組合變現(xiàn)、股權轉讓變現(xiàn)、經營權變現(xiàn)、對外長期投資變現(xiàn)和證券資產變現(xiàn)。
4)企業(yè)增資擴股 通過原有股東增資以及吸收新股東增資擴股，包括國家股、企業(yè)法人股、個人股合外資股
(三)項目融資項目資本金——組建新的獨立法人，項目資本金是新建法人的資本金
企業(yè)法人的資本金通常以注冊資金的方式投入
新建公司項目資本金來源主要有：
1)各級政府財政預算內資金、預算外資金及各種專項建設基金;
2)國家授權投資機構提供的資金;
3)國內外企業(yè)、事業(yè)單位入股的資金
4)社會個人入股的資金
5)項目法人通過發(fā)行股票從證券市場上籌集的資金。
在項目決策分析與評價中應對資本金的出資方、出資方式、資本金來源及比例數(shù)額合資本金認繳進度等進行分析。
(四)在資本金市場上募集股本資金 兩種方式：私募與公開募集
(五)準資本金
1、優(yōu)先股：介于股本資金與負債之間的融資方式
2、股東借款
★★六、負債融資：項目融資中除資本金外，以負債方式取得資金。
負債融資的資金來源主要有：
1、 商業(yè)銀行貸款：國有商業(yè)銀行合股份制銀行
按貸款期限，商業(yè)銀行貸款分為：短期貸款：貸款期限一年以內
中期貸款：超過1年至3年
長期貸款：3年以上期限 通常不超過10年，超10年需報人民銀行備案
按資金使用用途分，商業(yè)銀行貸款在銀行內部管理中分為固定資產貸款和流動資金貸款
項目投資使用中長期銀行貸款，銀行要進行獨立的項目評估;按照目前國家的基本建設管理程序，政府的投資計劃管理部門在審批項目可行性研究報告時，對使用銀行貸款的項目，需要附有隱含能夠的貸款承諾。
2、 政策性銀行貸款 我國政策性銀行有：國家開發(fā)銀行、進出口銀行、農業(yè)發(fā)展銀行
3、 出口信貸
按獲得貸款資金的對象，出口信貸分為買方信貸(經過本國商業(yè)銀行和不經過本國商業(yè)銀行)和賣方信貸
出口信貸利率通常要低于國際上商業(yè)銀行的貸款利率。OECD(歐洲經濟合作與發(fā)展組織)國家的出口信貸利率遵循商業(yè)參考利率(CIRR)。出口信貸通常需要支付一定的附加費用：管理費、承諾費、信貸保險費等。
買方信貸以進口商為借款人，可以不通過本國商業(yè)銀行轉貸
賣方信貸以設備出口商為借款人。出口信貸通常不能對設備價款全額貸款
4、 外國政府貸款：一國政府向另一個國家的企業(yè)或政府提供貸款，在利率及期限上有很大優(yōu)惠。
我國財政擔保方式：國家財政部擔保、省級財政廳(局)擔保、無財政擔保
5、 國際金融機構貸款
主要有：世界銀行、國際金融公司、歐洲復興與開發(fā)銀行、亞洲開發(fā)銀行、美洲開發(fā)銀行
6、 銀團貸款 大型建設項目融資中，由多家甚至幾十家銀行組成銀團貸款
7、 發(fā)行債券、 (1)債券評級較高的，可以以較低的利率發(fā)行
(2)較低評級的債券，則利率較高
(3)可以在公開的資本市場上公開發(fā)行
(4)可以以私募方式發(fā)行
8、 發(fā)行可轉換債 企業(yè)發(fā)行的一種特殊形式的債券，在預先約定的期限內，可轉換債的債券持有人有權選擇按照預先規(guī)定的條件將債券轉換為發(fā)行人公司的股權�？赊D換債的利率低于一般債券
9、 融資租賃。融物與融資相結合的籌資方式，有別于經營性租賃。