四季度房企海外融資縮水成定局融資額或減半
來源：網(wǎng)絡(luò)發(fā)布時(shí)間：2010-01-13 16:56:48
9月底10月初，首批赴香港上市的內(nèi)地房企紛紛遭遇“破發(fā)”及融資縮水，顯示香港投資者對(duì)內(nèi)地房企信心不足；而在10月19日恒大地產(chǎn)路演中，多位香港富豪認(rèn)購了恒大，其國際配售部分也不錯(cuò)。市場認(rèn)為，恒大、龍湖等標(biāo)桿房企的上市表現(xiàn)，才是這輪四季度房企海外融資的風(fēng)向標(biāo)。
不過，相對(duì)于之前瑞銀千億融資的樂觀預(yù)計(jì)，由于房地產(chǎn)市場傾向于在高位盤整，以及投資者擔(dān)憂國家宏觀調(diào)控可能出臺(tái)，四季度房企海外融資縮水已成定局。
先行者遭遇破發(fā)及融資減半
“十一”前后，作為內(nèi)地房企赴港上市先行者的華南城和恒盛地產(chǎn)，上市首日就遭遇“破發(fā)”。9月30日掛牌的華南城全日?qǐng)?bào)收1.62港元，較其招股價(jià)2.1港元跌22.9%，創(chuàng)下香港股市有史以來首日上市最大跌幅紀(jì)錄；10月2日掛牌的恒盛地產(chǎn)報(bào)收3.76港元，較其招股價(jià)4.4港元跌14.5%.
不過，無論是華南城29億港元還是恒盛12.8億美元的融資額都還在計(jì)劃之內(nèi)。
10月6日，總部位于廈門的寶龍地產(chǎn)發(fā)布公告稱：鑒于香港資本市場新股發(fā)行的波動(dòng)，以及公司面向散戶發(fā)行部分認(rèn)購不足，公司將招股價(jià)由每股3.3-4.9港元降至2.75港元。首次公開募股籌資規(guī)模也從6.28億美元降低至3.53億美元，而掛牌時(shí)間也推遲至8天后。
10月14日，出席公司上市儀式的寶龍地產(chǎn)董事局主席許健康表示，本次寶龍招股價(jià)下調(diào)40%屬市場決定。一時(shí)間，市場對(duì)內(nèi)地房企的擔(dān)憂彌漫。
恒大地產(chǎn)等上市將成風(fēng)向標(biāo)
“首批房企上市破發(fā)并不意味著香港投資者不認(rèn)可內(nèi)地房地產(chǎn)股，還要看接下來走勢”，據(jù)接近恒大地產(chǎn)的投行人士表示，由中冶開始，利郎、匹克等新股在港上市首日都以破發(fā)收?qǐng)觯B累了地產(chǎn)股；此外，房地產(chǎn)公司之間模式、規(guī)模等差異太大，不排除香港投資者在等待更有價(jià)值的新股進(jìn)行投資。
10月9日，研究報(bào)告稱，根據(jù)房地產(chǎn)公司銷售20強(qiáng)研究結(jié)果，快速上漲的房價(jià)，已經(jīng)成為各主要房地產(chǎn)上市公司銷售量下降的主要原因。而一向以大盤、低價(jià)著稱的恒大地產(chǎn)則快速上升。第三季度以123.30億元的銷售業(yè)績快速躥升到第一位的恒大地產(chǎn)，對(duì)比其上半年和第三季度的銷售單價(jià)變化顯示，恒大地產(chǎn)今年上半年銷售單價(jià)是5318元/平米，第三季度銷售單價(jià)是5353元/平米，僅漲價(jià)0.6%.
中國房地產(chǎn)測評(píng)中心主任龍勝平認(rèn)為，恒大躍升房地產(chǎn)企業(yè)20強(qiáng)銷售第一，說明以上市和擴(kuò)大銷售額為目的的銷售策略，跑贏了以單個(gè)項(xiàng)目利潤為追求的模式。“現(xiàn)在市場認(rèn)可這種模式”，一位不愿透露姓名的私募基金經(jīng)理對(duì)記者表示。
此外，新世界鄭裕彤、華人置業(yè)劉鑾雄、長江實(shí)業(yè)李嘉誠等香港富豪，近期均確認(rèn)認(rèn)購恒大股份。
據(jù)悉，備受市場關(guān)注的恒大地產(chǎn)已于10月19日正式路演，22-28日進(jìn)行公開發(fā)售，最快將于11月5日掛牌上市。
“恒大地產(chǎn)和龍湖地產(chǎn)等進(jìn)入全國十強(qiáng)的房地產(chǎn)商的上市表現(xiàn)，才是此輪房企IPO的主流，”前述投行人士表示。
融資額或?qū)p半，低至500億
此前，瑞銀投行亞洲區(qū)主席蔡洪平預(yù)計(jì)，四季度房企海外融資或達(dá)千億，但目前，業(yè)內(nèi)更傾向于認(rèn)為，這一預(yù)測很難實(shí)現(xiàn)，甚至可能減半至500億元。
“年底前可能出臺(tái)調(diào)控政策，”一位接近國土部的專家指出，年底可以考慮適當(dāng)從緊的政策對(duì)房地產(chǎn)市場進(jìn)行調(diào)控，可以采取具體政策對(duì)房地產(chǎn)市場比較明顯的問題進(jìn)行局部調(diào)整，不建議對(duì)2008年底出臺(tái)的穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的政策進(jìn)行大幅度調(diào)整，但是有些扶植性政策可以廢除。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這將使樓市產(chǎn)生不確定性；而中原地產(chǎn)華北區(qū)董事總經(jīng)理李文杰明確表示，四季度樓市將在高位盤整。
在此背景下，后期擬上市房企紛紛下調(diào)了融資額度，如恒大和龍湖，募資額度也劃在了之前計(jì)劃的下限。
