（三）租賃方式融資

    租賃有經(jīng)營租賃、融資租賃、杠桿租賃和回租租賃等多種方式。

    1.經(jīng)營租賃

    根據(jù)租賃所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)不同，租賃分為經(jīng)營性租賃與融資性租賃兩類。

    經(jīng)營租賃是出資方以自己經(jīng)營的設(shè)備租給承租方使用并收取租金。經(jīng)營租賃有別于融資租賃，不能被認(rèn)為是債務(wù)資金的一種籌措方式。

    2.融資租賃

    融資租賃又稱為金融租賃、財(cái)務(wù)租賃，是一種融物與融資相結(jié)合的籌資方式。

    通常由承租人選定需要的設(shè)備，由出租人購置后租賃給承租人使用，承租人向出租人支付租金；承租人租賃取得的設(shè)備按照固定資產(chǎn)計(jì)提折舊；承租人可以選擇租賃期滿時(shí)是否廉價(jià)購買該設(shè)備。

    采用融資租賃，承租人可以對(duì)設(shè)備的全部價(jià)款得到融資。融資額度比使用貸款要大，租賃費(fèi)中所含的相當(dāng)于利息的部分也比貸款利息高。

    三、債務(wù)融資信用保證措施

    當(dāng)項(xiàng)目本身或借款公司本身的資信不足時(shí)，來自于借款人以外的信用保證對(duì)于項(xiàng)目的融資來說是至關(guān)重要的。

    （一）融資信用保證方式

    在融資中采用的信用保證方式包括以下幾種：

    （1）第三方保證。

    （2）財(cái)產(chǎn)抵押與質(zhì)押。

    （3）賬戶質(zhì)押與賬戶監(jiān)管。

    （4）借款人承諾。

    （5）控股股東承諾。

    （6）安慰函及支持函。

    （7）政府支持函。

    （8）項(xiàng)目合同保證。主要有項(xiàng)目建設(shè)工程總承包合同、項(xiàng)目產(chǎn)品的長期銷售和服務(wù)合同、項(xiàng)目主要原材料的長期供給合同、項(xiàng)目經(jīng)營管理合同、項(xiàng)目技術(shù)轉(zhuǎn)讓及技術(shù)服務(wù)合同等。

    （9）保險(xiǎn)。

    （二）融資信用保證結(jié)構(gòu)評(píng)價(jià)

    1.良好的信用保證結(jié)構(gòu)需要在借貸雙方之間達(dá)成平衡。

    過于弱的借款保證措施，不能保證金融機(jī)構(gòu)的貸款安全，貸款利率將會(huì)上升，甚至金融機(jī)構(gòu)不愿意提供貸款；

    過度的擔(dān)保結(jié)構(gòu)將使借款擔(dān)保的成本上升。

    2.融資信用保證結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及評(píng)價(jià)應(yīng)考慮每種保證方式的必要性、作用及成本，并且需要考慮保證措施的執(zhí)行。信用保證結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)還應(yīng)考慮采取合理的責(zé)任分擔(dān)機(jī)制，保證項(xiàng)目參與各方責(zé)、權(quán)、利的平衡。

    3.每一項(xiàng)保證措施都有其特定的作用。

    （1）對(duì)于債權(quán)人來說，信用保證措施的作用主要有三方面：①控制債務(wù)人必須履行償債責(zé)任；②在債務(wù)人不履行責(zé)任時(shí)，采取行動(dòng)依法強(qiáng)制取得補(bǔ)償；③取得第二還款來源。

    （2）對(duì)于投資人，有些保證措施可以分散投資風(fēng)險(xiǎn)，保證項(xiàng)目順利實(shí)施。

    4.保證措施有效執(zhí)行的條件

    （1）完善的法律體系；（2）必要的市場(chǎng)條件；（3）健全的市場(chǎng)信用道德基礎(chǔ)和約束機(jī)制。

    「例題7-2」對(duì)于使用銀行中長期貸款的投資項(xiàng)目，銀行要進(jìn)行獨(dú)立的項(xiàng)目評(píng)估，主要評(píng)估內(nèi)容不包括（�。�。（2006年真題）

    A.項(xiàng)目建設(shè)的必要性　　B.項(xiàng)目的工藝技術(shù)和主要設(shè)備

    C.項(xiàng)目的財(cái)務(wù)盈利性　　D.項(xiàng)目的資源利用效率

    [答疑編號(hào)501395070201]

    「正確答案」D

    「答案解析」銀行評(píng)估的都是與項(xiàng)目的盈利、借款的償還有關(guān)的方面，不包括資源利用效率。債務(wù)資金的幾種來源方式是歷年考試的重點(diǎn)，應(yīng)熟練掌握。